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롯데웰푸드(280360.KS/매수): 2Q26 Pre: 시장 기대 부합 전망
💡 매수 | 🎯 200,000원
롯데웰푸드는 2Q26 연결 매출액 1조 1,285억원(YoY +6.0%), 영업이익 450억원(YoY +31.1%)으로 시장 기대에 부합하는 실적이 예상된다. 일부 원재료 상승과 일회성 비용이 부담이지만, 해외 매출 성장과 내부 비용 통제가 이를 상당 부분 상쇄하는 구도다. 연간으로도 회사가 제시한 매출 성장 YoY 4~5%, OPM 4~6% 가이던스에 부합할 가능성이 높아 보이며, 상반기 실적 흐름만 놓고 보면 가이던스 하단 달성은 무리가 없다는 해석이다.
📈 투자 포인트
- 2Q26 연결 매출액 1조 1,285억원(YoY +6.0%), 영업이익 450억원(YoY +31.1%)으로 시장 기대 부합 전망
- 국내 건과·빙과는 신제품 효과로 매출 YoY +4.0% 증가 추정
- 해외 제과 매출이 YoY 17% 내외 성장하며 실적을 견인할 전망
- 인도는 우호적 날씨 영향으로 빙과 매출이 유의미하게 증가하고, 건과도 두 자릿수 성장세를 이어가는 것으로 추정
- 카자흐스탄 매출 회복이 해외 성장에 기여
- 연간 연결 매출 성장 YoY 4~5%, OPM 4~6% 가이던스에 부합 가능성이 높음
- 현재 주가는 12개월 Fwd PER 8배 수준으로 밸류에이션 부담이 제한적
- 목표주가 20만원 유지로 현재주가 100,500원 대비 상승여력 인식
⚠️ 리스크
- 원재료 가격 상승과 일부 일회성 비용 반영이 수익성에 부담
- 하반기에는 부자재 단가 인상 등으로 상반기 대비 실적 모멘텀이 둔화될 수 있음
- 연중 실적이 상고하저 흐름으로 예상되어 기대치가 높아질 경우 변동성이 확대될 수 있음
- 푸드 부문은 유가공 및 HMR 매출 감소 흐름이 이어질 가능성
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