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건설(Overweight): 건설 Weekly: 윤곽이 나타나는 국내 데이터센터 투자
💡 매수
이번 주 건설업은 KOSPI가 1.9% 하락한 가운데 8.4% 상승하며 10.3%p의 초과수익을 기록했다. 기관, 연기금, 외국인이 모두 순매수에 나섰고, 시장은 실적 확인과 AI 데이터센터 기대를 함께 반영했다. 전국 매매수급동향은 99.3으로 3주 연속 상승했고, 전국 아파트 매매가와 전세가는 각각 47주(+0.09%), 58주(+0.11%) 연속 오름세를 이어갔다. 수도권도 매매 73주(+0.18%), 전세 74주(+0.19%), 서울은 매매 78주(+0.28%), 전세 75주(+0.27%) 연속 상승으로 주택가격의 하방 경직성이 확인됐다. 지방광역시와 기타지방 매매는 보합이지만 전세는 각각 51주, 47주 연속 상승해 지역별로는 차별화가 이어졌다.
업종 전반은 실적 시즌과 데이터센터 모멘텀이 단기 주가를 지지하는 반면, 재건, 원전, 주택은 인허가와 자금조달, 정책 확인이 더 필요한 구간으로 해석된다. 하반기 건설주에서 가장 강한 상승 재료는 국내 AI 데이터센터 투자로, 시장은 이를 중심으로 선별적 반등을 이어가는 모습이다. 다만 이번 주 실적 발표가 집중돼 있고, 일부 종목은 일회성 요인에 따라 변동성이 확대될 수 있어 섹터 내 차별화는 계속될 가능성이 높다.
📈 투자 포인트
- 건설업 주간 수익률이 8.4%로 KOSPI 대비 10.3%p 상회했고, 기관·연기금·외국인이 모두 순매수했다.
- 삼성E&A는 기대치를 상회하는 실적을 발표했고, 일회성 이익과 반도체 공사 매출 기여가 확인되며 계열사 수주 전망도 올해 7조원으로 상향됐다.
- IPARK현대산업개발은 기대에 부합하는 실적과 견조한 이익 성장을 보였고, 자사주 포함 468.2만주(7.1%) 소각 예고와 별도당기순이익 최소 20% 배당정책으로 주주환원 기대가 높아졌다.
- 네이버와 SK를 중심으로 미국 빅테크의 국내 AI데이터센터 투자 약속이 구체화되며, 200MW 구축과 장기 1GW, SK의 2GW 및 1GW 파트너십 등 대형 투자 모멘텀이 부각됐다.
- GS그룹의 동해 AI 데이터센터는 인허가 절차와 입지 결정이 진행 중이며, 올해 11월 착공 가능성과 2027년 말 100MW 규모의 우선 준공 계획이 제시됐다.
- 이번 주 7월 28일 대우건설, 29일 GS건설과 삼성물산, 30일 DL이앤씨, 31일 현대건설의 실적발표가 예정돼 있어 섹터 내 개별 종목 변동성이 확대될 수 있다.
- 주간 수주 공시에서는 GS건설의 원평2동 주택재개발정비사업 6,063억원, 목동 복합시설 6,186억원, 삼성물산의 반포3주구 재건축 1조2,100억원이 확인됐다.
⚠️ 리스크
- 전반적으로 우호적이지 못한 환경 속에서 재건(해외EPC), 원전, 주택은 아직 본격적인 재평가까지 시간이 필요하다.
- 미국과 사우디의 원자력 협정은 아브라함 협의 추가 조건이 붙어 있어 사우디 수용 여부가 불확실하다.
- 미국과 일본의 SMR 400억달러 투자 협정은 손해배상 책임 부담 문제로 협상이 교착 상태에 있다.
- 뉴저지주의 POWER NJ ACT처럼 원전 공사비 초과분을 소비자에게 전가하지 못하도록 하는 규제가 강화되면 원전 사업의 수익성에 부담이 될 수 있다.
- 비거주 1주택자 전세대출 강화와 가계대출 총량 관리 기조 유지가 예고돼 있어 주택 및 분양 관련 자금조달 환경이 악화될 수 있다.
- 지방광역시 매매가가 부산(-0.02%), 대구(-0.03%) 등에서 약세를 보이며 지역별 주택시장 차별화가 지속되고 있다.
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