📄 리서치 리포트

하나금융지주는 2026년 2분기 연결순이익 1조1,928억원을 기록하며 전분기 대비 1.4% 감소, 전년동기 대비 1.7% 증가했다. 분기 이익은 하나생명 관련 일회성 이슈와 추가 충당금 부담으로 소폭 둔화됐지만, 핵심 영업력은 견조했다. 그룹 NIM은 1.88%, 은행 NIM은 1.61%로 전분기 대비 각각 6bp, 3bp 상승했고, 이를 바탕으로 이자이익 체력은 유지됐다. 비이자이익은 주식시장 호조에 따른 수수료이익과 매매평가익 확대에 힘입어 1조294억원으로 크게 늘었으며, 판관비와 충당금 부담이 있었음에도 그룹 CIR은 38.8% 수준에서 관리됐다. 6월 말 기준 그룹 자본비율 15.26%, 보통주자본비율 13.21%로 자본 건전성도 안정적이다. 교보증권은 이러한 실적 흐름과 더불어 예측 가능하고 적극적인 주주환원정책을 하나금융지주의 핵심 투자 매력으로 제시하며 투자의견 Buy와 목표주가 156,000원을 유지했다. 현재주가 132,400원 기준으로는 업사이드가 남아 있고, FY26E 기준 PER 7.1배, PBR 0.7배 수준이라 밸류에이션도 과도하게 부담스럽지 않다. 다만 2분기처럼 일회성 비용과 충당금 변동성이 분기 실적을 흔들 수 있고, 원화 약세에 따른 RWA 상승 압력도 존재한다. 그럼에도 ROE 9.5% 내외, FY26E 지배주주순이익 3조1,952억원, DPS 1,380원으로 이어지는 안정적 이익·배당 흐름을 감안하면, 이 종목은 단기 실적 변동보다 중장기 주주환원 가시성에 초점을 맞춰 볼 필요가 있다.