📄 리서치 리포트

우리금융은 2026년 2분기에 순이익 1.0조원을 기록하며 QoQ 66.2%, YoY 7.4% 증가했고, 컨센서스와 당사 추정치를 모두 상회했다. 1분기 부진을 수수료이익 개선, 판관비 안정화, 낮은 대손비용으로 상당 부분 만회했으며, 분기 1조원대 순익은 2025년 3분기 염가매수차익을 제외하면 역대 최대 수준이다. 순이자이익은 NIM이 1bp 하락하는 데 그쳐 방어적이었고, 순수수료이익은 7천억원대로 QoQ 21.7% 급증했다. 이에 따라 하반기에도 실적의 기저 체력과 이익 다변화가 확인되는 국면으로 해석된다. 밸류에이션 측면에서는 주가가 연초 이후 약 10% 상승에 그쳐 경쟁 대형 은행지주사들의 35~40% 상승폭을 크게 밑돌았고, 현재 PBR은 0.55배로 업종 내 할인 폭이 확대되어 있다. CET1 비율은 13.71%로 QoQ 11bp 추가 상승했으며, 하반기 약 1,500억원의 추가 자사주 매입이 예고돼 올해 총주주환원율은 46% 내외까지 높아질 전망이다. 다만 보험사 편입 효과와 일부 일회성 이익이 섞여 있다는 점, 보험손익이 계리적 가정 변경 영향에서 벗어나 빠르게 정상화될 필요가 있다는 점은 남아 있다. 그럼에도 2분기 실적 회복, 자본비율 관리 능력, 주주환원 상향이 동시에 확인되면서 가격 매력이 부각될 수 있는 시점으로 판단하며, 업종 내 관심종목으로 제시한다.