📄 리서치 리포트

IBK투자증권은 기아에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가 20만원을 제시했다. 2Q26 연결 매출액은 33조 370억원으로 전년동기 대비 12.6% 증가했지만, 영업이익은 2조 6,290억원으로 4.9% 감소하며 컨센서스(영업이익 2.8조원)를 소폭 하회했다. 다만 글로벌 산업 수요가 3.8% 감소한 가운데 기아 판매는 5.8% 증가해 글로벌 점유율 4.0%를 달성했고, EV2·PV5·스포티지 HEV 등 xEV 포트폴리오가 유럽을 중심으로 외형 확대를 이끌고 있다. 3Q26에는 매출액 31조 5,920억원, 영업이익 2조 6,220억원, OPM 8.3%가 예상되며, 연초 제시한 연간 도매판매 335만대와 영업이익 10.2조원, OPM 8.3% 가이던스는 달성 가능하다는 판단이다. 현재 주가는 2026F PER 6.1배, PBR 0.7배 수준으로 여전히 저평가 구간에 머물러 있고, 2026F 배당수익률도 4.7%로 주주환원 매력도 높다. 다만 서유럽 경쟁 심화에 따른 인센티브 확대와 가격 압박이 2Q26 이익을 훼손한 만큼, 밸류에이션 매력이 유지되더라도 지역별 경쟁 강도와 마진 변동성은 계속 점검이 필요하다.