📄 리서치 리포트

이번 리포트는 주간 아파트가격 동향과 샌프란시스코 AI 서밋에서 확인된 대규모 AI 인프라 협력 소식을 함께 묶어, 건설/부동산 업종의 수요 기반이 여전히 살아 있음을 보여준다. 주택시장은 전국 매매가격지수 +0.09%, 수도권 +0.18%, 서울 +0.27%로 상승 흐름이 이어졌고 전세가격도 전국 +0.11%를 기록했다. 특히 성남 분당(+0.58%), 용인 수지(+0.50%), 성남 중원(+0.49%) 등 수도권 핵심 지역이 강세를 보이며, 2025년 말 전국 주택 시가총액이 7,710조원으로 전년 대비 8.0% 증가한 점도 시장의 가격 레벨이 한 단계 높아졌음을 시사한다. 다만 건설주 주가는 이미 상당 부분 재평가가 진행돼 KOSPI 건설지수는 YTD +57.4%, 삼성E&A +104.7%, GS건설 +60.7%, DL이앤씨 +58.4%, 현대건설 +53.9% 등 종목별로 큰 폭의 상승이 반영된 상태다. 핵심은 AI 데이터센터 투자 협력 확대가 전통 건설 수주 풀을 넓힐 수 있다는 점이다. 정부 발표 기준 국내 기업과 글로벌 빅테크가 추진하는 AI 데이터센터 협력 규모는 약 5GW, GPU 약 200만장(B200 기준)이며, SKT는 최대 2GW 규모 구축·확장과 Vera Rubin 우선 공급에 합의했다. 네이버도 엔비디아 투자와 GPU 공급, 브룩필드의 최대 90억달러 지원을 바탕으로 세종 데이터센터 내 AI 팩토리를 55MW에서 200MW로 키우고 장기적으로 GW급 AI 컴퓨팅 인프라를 추진한다. 이 흐름은 SK 그룹 건설사와 국내 건설사 전반의 데이터센터, 전력, 토목, MEP 수주 기회를 넓힐 수 있어 업종에는 구조적 우호 요인으로 판단된다. 다만 해외수주는 상반기 112.8억달러로 20년 만의 최저 수준까지 둔화됐고, 건설사별 안전사고·인허가·공사정지 리스크와 금리, 환율, 원자재 가격 변동성이 여전히 남아 있어 업종 접근은 대형 프로젝트의 가시성과 실행력을 중심으로 선별적으로 보는 것이 적절하다.