📄 리서치 리포트

Value&Growth

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• 리노공업은 미국 비메모리 반도체 R&D 흐름에 연동된 IC Test 소켓 공급 증가가 이어지며 글로벌 비메모리 반도체 성장 수혜가 기대됨.
• 티에스이는 글로벌 Probe Card 고성장에 동행하며 비메모리 Interface Board 공급 확대가 진행 중임.
• NICE 평가정보는 개인 신용정보 조회의 안정적 성장과 광고·기업분석(채권 분석) 사업 확대로 이익 개선이 기대됨.
• 동국제약은 화장품 수출 부문의 고성장이 시작됐고, 중장기적으로 DDS 사업부문 부각 가능성이 제시됨.
• 한국단자는 자동차용 커넥터의 안정적 성장과 함께 로봇용 커넥터 공급 가능성이 중장기 포인트로 제시됨.
• 메가스터디교육은 적극적인 주주환원, 낮은 밸류에이션, 안정적 재무구조가 강점으로 제시됨.
• 나이스정보통신은 국내 VAN 사업의 안정적 성장과 TRS 사업 가맹점 확대 효과로 고성장 흐름이 언급됨.
• 대양전기공업은 조선·방산·자동차용 센서 사업 전반의 성장과 안정적 재무구조, 주주환원 강화 기대가 제시됨.
• 매커스는 HBM Test 장비용 FPGA 수요 확대와 주주환원, 저평가 매력이 부각됨.
• 인탑스는 로봇 EMS 고객선 확대와 베트남 공장 자동화에 따른 수율 개선으로 수익성 개선 기대가 있음.
• NICE 인프라는 무인주차장 성장과 전기차 충전기 적자 축소, ATM VAN M&A 효과로 영업이익 개선이 기대됨.
• 대교는 커버리지 제외 대상에서 제거됐고, 국내 초등학교 학령인구 감소와 학습지 사업의 중장기 부진이 반영됨.

• KOSDAQ은 한 달간 -17.7%로 크게 하락해 중소형주 전반의 투자심리가 위축된 상태임.
• 비금속(-24.5%), 기계·장비(-22.7%), 전기·전자(-21.2%)의 업종 부진이 심해 업황 민감주 중심의 변동성 확대가 우려됨.
• KOSPI 중형주의 12MF P/E가 9.3배로 KOSPI 5.7배 대비 높아져 상대적 밸류에이션 부담이 확대됨.
• 바텍은 글로벌 딜러를 통한 북미 매출 확대 흐름은 유효하지만, 글로벌 X-ray 업황 영향으로 이익 정체가 언급됨.
• 뷰웍스는 글로벌 X-ray 디텍터 둔화 흐름으로 단기 실적 모멘텀이 약한 편임.
• 레이언스는 글로벌 X-ray 디텍터 시장 영향으로 영업이익이 과거 대비 둔화됐고, 시가총액이 순현금보다 낮다는 점이 방어 요인으로 제시됨.
• 메가스터디교육은 국내 학령인구 감소가 중장기 리스크로 명시됨.
• 환인제약은 신규 공장 가동 전까지는 수익성 개선이 제한적일 수 있음.
• 나이스디앤비는 기업정보 시장의 다소 둔화된 흐름이 부담 요인으로 언급됨.

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