📄 리서치 리포트

이번 주 글로벌 증시는 미-이란 갈등 확대에 따른 국제유가와 금리 상승 부담, 그리고 AI·반도체 업종에 대한 밸류에이션 재평가가 겹치며 위험자산 선호가 흔들렸다. 미국은 대형 기술주 약세와 반도체주 조정이 이어지며 S&P500이 7,413.2로 주간 -0.4%, NASDAQ은 24,932.1로 -2.3%, SOX는 11,554.9로 -1.6%를 기록했다. 반면 DOW는 52,210.1로 +0.7%, Russell2000은 2,948.0으로 +0.2%를 보여 기술주에서 비기술주로의 순환매가 두드러졌다. 중국 본토 증시도 AI 거품 우려와 DUV 양산 충격이 겹치며 CSI300이 4,569.5로 -3.6% 급락했고, 항셍은 25,310.9로 +0.7%에 그쳤다. 글로벌 밸류에이션은 세계 PER 17.0배, 미국 19.7배, 유럽 15.2배, 일본 17.1배, 중국 10.4배 수준으로, 미국 성장주의 프리미엄은 여전히 높지만 실적과 현금흐름 가시성이 확인되는 업종으로 선별이 강화되는 국면으로 해석된다. 섹터별로는 에너지, 금융, 산업재, 전력 인프라, 보안, 바이오 등 실적 방어력과 정책·설비투자 수혜가 기대되는 영역에 관심이 유지됐고, 다음 주 OPEC+ 회의, 미 재무부 국채 발행 계획, ADP 취업자 변동, 미국 실업률 발표가 유가·금리·고용 경로를 통해 시장 변동성을 좌우할 가능성이 크다. 전반적으로 시장은 거시 충격과 AI 투자 사이클의 지속 가능성을 동시에 점검하는 단계에 있으며, 단기적으로는 기술주 변동성이 높지만 중기적으로는 실적과 밸류에이션이 맞는 종목·테마 중심의 선택적 대응이 유효한 환경이다.