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상상인 US Monitor

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• 차기 EPS 90일 변화가 샌디스크 +86.2%, 마이크론 +52.9%, 인텔 +34.9%, AMD +23.5%, 엔비디아 +14.6%로, 시장의 주가 조정과 달리 이익 추정치는 대체로 상향 흐름을 유지했다.
• 12개월 선행 PER이 마이크론 5.34배, 샌디스크 5.15배, 엔비디아 15.31배로 제시돼, 일부 반도체·AI 종목은 과거 3년 밸류에이션 하단에 근접한 상태다.
• 오라클 6,380억 달러(+363.0%), 마이크로소프트 6,330억 달러(+97.2%)의 수주잔고가 늘어나며, 대형 클라우드·AI 투자 스토리는 중장기적으로 유지되고 있다.
• 샌디스크는 주간 -31.04% 급락 중에도 순프리미엄이 +0.89억 달러로 플러스였고, 저가 매수 유입이 확인됐다.
• 애플은 주간 +3.77%로 상대적으로 선방하며, 다음 실적 시즌에서 대형 기술주 간 차별화 가능성을 시사했다.

• 메모리 100%, 반도체 89%, 광통신 88%가 Short Gamma 구간에 있어, 딜러 헤지가 하락을 더 키울 수 있는 구조가 남아 있다.
• NASDAQ 100 레버리지펀드 순포지션이 -90,587계약, 미결제 대비 -29.08%로 3년 내 최대 매도 수준까지 내려와 기술주 추가 변동성 확대 위험이 있다.
• 옵션 시장에서 599종목 중 323종목(54%)이 음의 순프리미엄을 보였고, 거래대금 기준 Put/Call 중앙값 0.547로 방어적 베팅이 우세하다.
• 테슬라는 거래대금 P/C 2.075, 순프리미엄 -4.30억 달러, 주간 수익률 -18.87%로 약세 베팅이 집중됐다.
• 샌디스크 141.4%, 마이크론 96.7% 등 높은 내재변동성은 낙폭이 과도하게 확대될 수 있음을 시사한다.
• 7월 30~31일 마이크로소프트·메타·아마존·애플, 8월 27일 엔비디아, 9월 24일 마이크론까지 실적 확인 시차가 있어 단기 불확실성이 이어질 수 있다.
• 테슬라 295.6%, 아마존 176.8%, 알파벳 89.6%, 메타 85.5% 등 CAPEX가 영업이익을 크게 상회해, 투자 집행과 매출 전환 사이의 현금흐름 부담이 커질 수 있다.
• 지정학적 리스크가 유가와 금리 부담으로 이어질 경우, 방어적 포지셔닝과 함께 위험자산 멀티플이 추가 압박받을 수 있다.

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