클래시스는 주력인 HIFU와 MRF에 더해 이루다 합병을 통한 MNRF 및 레이저 확보로 EBD 전 영역을 아우르는 풀라인업을 구축하며 글로벌 설치 기반(Installed Base)을 2025년 말 기준 약 4.5만 대까지 확대해 나가고 있습니다. 2026년 상반기 국내 수요 둔화에도 불구하고 기존 해외 매출이 22.7% 성장하는 등 미국과 유럽 등 선진 대형 시장 진출 및 소모품 반복 매출 창출을 통한 중장기 외형 성장 방향성은 견고하게 유지되고 있습니다. 다만 남미 주요 유통사인 MedSystems 인수 및 직영화 과정에서 저마진 유통사업 편입, 해외 직영비용 증가, 판관비 및 재고 미실현이익 제거 영향으로 단기 수익성이 하락하는 성장통을 겪고 있습니다. 이에 따라 2026년 연간 실적은 연결 매출액 4,263억원(+26.6% YoY), 영업이익 1,861억원(+9.1% YoY, OPM 43.6%)을 기록하며 외형 확대 대비 영업이익 증가세는 다소 둔화될 것으로 전망됩니다. 한편 주가는 최근 큰 폭의 조정을 거치며 2026F 기준 PER 13.7배, PBR 3.2배로 최근 5개년 역사적 밴드 하단에 도달하여 밸류에이션 부담이 크게 완화된 상태이며, 향후 국내 수요의 점진적 안정화와 남미 직영 법인의 교차 판매 및 수익성 정상화 여부가 멀티플 재평가의 핵심 변수가 될 것으로 판단됩니다.