Steel Weekly (7월 5주차)

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Steel Weekly (7월 5주차)

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이번 주 철강 업종은 업황 자체는 여전히 부진했지만, 글로벌 금융환경이 완화되며 원자재와 철강/비철 업종 전반의 센티먼트는 개선됐다. 미국 6월 헤드라인 PCE는 전월 대비 -0.1%, 코어 PCE는 +0.1%로 시장 기대를 밑돌았고, 연준의 정책금리 동결 기조와 워시 의장의 발언이 맞물리며 금리 인상 우려가 다소 누그러졌다. 달러인덱스는 99.9로 전주 대비 -1.5% 하락했지만, 30년물 금리는 5%를 상회하는 등 중장기 금리 상승 부담은 남아 있어 상품 가격은 전반적으로 강세였음에도 방향성은 제한적이었다. KRX Steel Index는 2,173으로 주간 -3.0% 하락했는데, 이는 펀더멘털보다 국내 증시 급락의 영향이 컸다. 철강 현물은 글로벌 기준으로 대체로 약보합이었고 중국 수급도 개선 신호가 뚜렷하지 않았다. 중국 열연 내수가는 3,259위안/톤, 철근은 3,159위안/톤으로 각각 주간 -0.8%, -0.3% 하락했으며, 중국 열연 Roll-Margin은 401위안/톤으로 1개월 기준 -45.6%까지 축소됐다. 중국 가동률은 81.8%로 낮아졌지만 유통재고는 1,343만톤으로 전주 대비 0.7% 늘어 수급 압박이 이어졌다. 반면 북미 열연은 1,289달러/톤, 유럽 열연은 819달러/톤으로 상대적으로 견조했고, 비철금속에서는 구리와 아연이 수급 타이트로 강세를 보였으나 연과 일부 귀금속은 중장기 금리 부담과 공급 여건에 따라 상대적으로 약한 흐름을 보였다. 국내 철강 유통가격은 2주 연속 하락 또는 정체 구간에 머물며 당분간 뚜렷한 상승 모멘텀이 약한 것으로 해석된다.

📈 투자 포인트

글로벌 철강/비철 업종 주가가 금리 상승 우려 완화와 달러 약세 영향으로 전반적 강세를 보였고, 한국 철강/비철 업종만 국내 증시 급락 여파로 약세를 기록함
미국 6월 PCE가 헤드라인 -0.1% m-m, 코어 +0.1% m-m로 발표되며 인플레이션 부담이 완화됐고, 달러인덱스는 99.9로 주간 -1.5% 하락함
미국 열연 내수가격은 1,289달러/톤으로 전주 대비 -0.6%였지만, 현물 수급은 타이트한 상태가 지속됨
유럽 열연 내수가격은 819달러/톤으로 주간 +2.0% 상승해 상대적으로 견조한 흐름을 보임
아연은 LME 현물가격이 3,709달러/톤으로 주간 +1.8% 상승했고, LME 재고 급감과 함께 수급 타이트가 지속됨
전기동은 LME 현물가격 13,836달러/톤, 상해 전기동 프리미엄 107달러/톤으로 상승세를 이어가며 수급 타이트가 반영됨
국내 열연 유통가격은 하락 후 전주 대비 1만원 내외 반등했고, 냉연도금류도 소폭 강세를 보였으나 업황 부진과 비수기 진입으로 상승 폭은 제한적이었음
철근 유통가격은 SD400 현금 기준 전주와 동일했으나, 하절기 비수기와 설비 휴동으로 공급 감소가 가격을 지지하고 있음
현대제철과 동국제강이 H형강 가격을 5만원 인상했고, 전력비 등 원가 상승이 배경으로 제시됨

⚠️ 리스크

중국 열연 내수가격이 3,259위안/톤으로 주간 -0.8% 하락했고, 철근도 3,159위안/톤으로 약세를 보여 중국 철강 수요 회복이 지연됨
중국 가동률이 81.8%까지 하락했음에도 유통재고가 1,343만톤으로 증가해 수급 개선이 확인되지 않음
중국 원료탄 가격이 216달러/톤으로 주간 -2.8% 하락하면서 지난주 상승했던 원료 가격 모멘텀이 꺾임
베트남 열연가격이 513달러/톤에서 보합에 머물렀고, 현지에서는 추가 가격 인하 전망이 제기되는 등 역내 철강 업황이 부정적임
미국으로 들어오는 수입산 철강재 물량이 점차 늘고 있어 미국 시장의 높은 가격 유지에 부담이 될 수 있음
국내 열연 및 철근 유통가격은 2주 연속 하락 또는 정체로, 당분간 유의미한 상승 모멘텀이 제한적임
일본과 한국산 GI 도금강판에 대해 AD 판정이 내려져 포스코와 KG스틸의 수출 환경에 불확실성이 존재함
30년물 금리가 5%를 상회하는 등 중장기 금리 상승 부담이 남아 있어 귀금속과 일부 상품 가격에 압박 요인이 지속됨

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