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자동차(Overweight): 완성차 도매판매 동향(2026년 7월)
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7월 현대차와 기아의 글로벌 도매판매는 각각 31.8만대(-5% YoY), 29.8만대(+13% YoY)로 엇갈렸지만, 합산 판매는 61.6만대(+3% YoY)로 전월의 +1%에서 개선됐다. 2026년 누적 기준 달성률은 현대차 55%, 기아 58%로 과거 3년 평균(57%/58%)과 6년 평균(57%/58%)에 비해 현대차가 다소 뒤처진다. 산업수요 둔화, 경쟁 심화, 특히 중국 EV와의 경쟁 부담이 이어지는 가운데, 하반기에는 생산차질 완화와 신차 출시가 판매 회복을 이끌 가능성이 있다. 최근 주가 조정으로 현대차와 기아의 12MF PER은 각각 9배대, 6배대로 낮아졌고, 글로벌 동종업체 평균 8배 초반 대비 과도한 프리미엄은 아닌 수준이다. 따라서 단기 판매 믹스의 차이는 존재하지만, 밸류에이션 부담은 완화되어 있으며 하반기 신차와 로봇·자율주행 모멘텀까지 감안하면 업종의 재평가 여지는 남아 있다.
📈 투자 포인트
- 7월 현대차/기아의 글로벌 도매판매는 31.8만대(-5% YoY)/29.8만대(+13% YoY)였고, 합산 판매는 61.6만대(+3% YoY)로 개선됐다.
- 현대차는 내수 4.8만대(-14% YoY), 해외 27.0만대(-3% YoY)로 부진했으며, RV와 제네시스 판매 약세가 전체 실적을 눌렀다.
- 기아는 내수 5.5만대(+21% YoY), 해외 24.3만대(+12% YoY)로 성장세를 유지했고, EV3/EV4/EV5/PV5 등 신차 효과가 확산되고 있다.
- 기아의 내수 친환경차 판매는 3.2만대(+45% YoY), 비중 58%로 높아졌고 EV/HEV가 각각 +93%/+22% 증가했다.
- 7월 누적 판매 달성률은 현대차 55%, 기아 58%로 과거 3년 평균(57%/58%) 대비 현대차가 다소 부진하다.
- 한국/인도 생산차질과 국내 모델 노후화는 하반기 신차 출시와 대체 생산 확보로 점차 완화될 전망이다.
- 현대차 12MF PER은 9배대, 기아는 6배대로 하락해 글로벌 동종업체 평균 8배 초반 대비 밸류에이션 부담이 크지 않다.
- 하반기 휴머노이드 로봇, 자율주행, SDV 관련 모멘텀이 예정대로 진행되면 업종 주가의 추가 상승 재료가 될 수 있다.
⚠️ 리스크
- 글로벌 산업수요 둔화가 지속될 경우 도매판매 회복 속도가 늦어질 수 있다.
- 중국 EV 업체와의 경쟁 심화는 현대차와 기아 모두의 수익성과 판매 믹스에 부담이다.
- 현대차의 국내 RV와 제네시스 판매 부진, 모델 노후화가 이어질 경우 실적 회복 폭이 제한될 수 있다.
- 생산차질 해소와 신차 출시 일정이 지연되면 하반기 개선 기대가 약화될 수 있다.
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