하나증권
글로벌 투자유망 포트폴리오
💡 매수
이번 주 글로벌 증시는 빅테크 실적 이후 AI 성장 기대가 재부각되면서 위험자산 선호가 회복된 국면으로, 반도체 업종의 변동성에도 불구하고 견조한 경기와 AI 투자 수익성에 대한 낙관이 지수 상승을 지지하고 있다. 다만 AMD와 샌디스크 실적, 미 고용보고서(8/7)와 CPI(8/12) 등 경제지표 결과에 따라 연준 긴축 경계가 다시 강화될 수 있어, AI와 반도체 중심의 강세가 지속될지 확인이 필요한 구간이다. 포트폴리오는 알파벳의 클라우드 고성장과 CapEx 상향, 마이크론의 메모리 업황 개선, AMD의 서버 CPU 점유율 확대, 씨게이트의 HAMR 기반 고용량 스토리지 전환 등을 축으로 성장 모멘텀을 유지하고 있으며, 텐센트와 바이두는 AI 경쟁력 및 자사주 매입, 숨겨진 가치 부각이 돋보인다. 다만 다수 종목의 PER이 20배를 상회하거나 40~120배대까지 높아져 있어 실적 가시성과 AI CapEx 지속성이 밸류에이션을 정당화하는 핵심 변수이며, 경기 둔화나 AI 수익화 지연 시 조정 위험도 함께 열려 있다.
📈 투자 포인트
- 빅테크 실적 이후 AI 성장 지속 기대가 강화되며 글로벌 증시의 위험자산 선호가 회복되고 있다.
- 알파벳은 2QFY26 매출 1,198억달러(YoY +24.0%), EPS 9.11달러를 기록했고 구글 클라우드 매출이 248억달러(YoY +82%)로 급증했다.
- 알파벳의 FY2026 CapEx 중간값이 2,000억달러로 기존 1,850억달러에서 상향돼 AI 인프라 투자 확장이 확인됐다.
- 마이크론은 3QFY26 매출 414.6억달러(YoY +346%), Non-GAAP EPS 25.11달러(YoY +1,215%)로 서프라이즈를 기록했다.
- 마이크론의 DRAM과 NAND 가격이 전분기 대비 각각 60% 초반, 80% 중반 상승하며 메모리 업황 개선이 실적을 견인했다.
- AMD는 서버용 x86 CPU 점유율이 46.2%로 YoY +6.8%p, QoQ +4.9%p 확대되며 데이터센터 침투가 강화되고 있다.
- 씨게이트는 4QFY26 매출 36.3억달러(YoY +48.5%), 조정 EPS 5.71달러로 컨센서스를 상회했고, FY2027 성장 기대가 높아졌다.
- 씨게이트의 HAMR 기반 Mozaic 플랫폼 전환과 공급 제약에 따른 가격 상승이 외형과 이익 개선의 핵심 동력으로 제시됐다.
- 유나이티드 렌탈은 2Q26 매출 44.1억달러, 조정 EPS 12.76달러로 사상 최대 실적을 기록했다.
- 블룸 에너지는 1QFY26 매출 7.51억달러(YoY +130.4%), EPS 0.44달러(YoY +1,366.7%)로 고성장을 이어갔다.
- 텐센트는 혼원 Hy3 출시와 전 사업부 AI 모델 탑재로 AI 경쟁력을 높이고, 상반기 누적 자사주 매입 244억홍콩달러로 주주환원 의지를 재확인했다.
- 바이두는 쿤룬신 IPO 추진으로 AI 칩 사업의 독립적 가치와 숨겨진 자산가치가 부각되고 있다.
- 포트폴리오 전반에서 성장주 중심 편성이 유지되며, AI 인프라, 클라우드, 반도체, 데이터센터, 디지털 광고/플랫폼 수요가 공통 테마로 작동하고 있다.
⚠️ 리스크
- AI 수익화가 기대에 못 미칠 경우 빅테크의 CapEx 확대가 둔화될 수 있다.
- 반도체 및 메모리 업종은 전방 수요 약화 시 가격 상승세가 빠르게 둔화될 수 있다.
- AMD와 씨게이트는 빅테크의 설비투자 둔화와 AI 인프라 투자 속도 조절의 영향을 직접 받을 수 있다.
- 씨게이트는 클라우드 고객의 재고 조정, HDD 가격 하락, HAMR 제품 양산 지연이 리스크다.
- 유나이티드 렌탈은 비주거 건설경기 둔화 시 장비 가동률과 렌탈 단가 하락이 우려된다.
- 블룸 에너지는 타 전력 발전원 공급 병목이 완화될 경우 SOFC 수요가 둔화될 수 있다.
- 크라우드 스트라이크는 AI 기술 발전에 따른 사이버보안 소프트웨어 대체 우려가 존재한다.
- 텐센트는 AI CapEx 확대에 따라 단기 자유현금흐름이 감소할 수 있다.
- 바이두는 광고 수익 부진과 쿤룬신 IPO 일정 지연 가능성이 부담이다.
- 다수 종목의 PER이 높은 수준으로, 실적이 기대를 밑돌 경우 밸류에이션 조정 폭이 커질 수 있다.
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