📄 리서치 리포트

국내 증시는 KOSPI가 전일 대비 1.62% 오른 6,358.95pt로 마감하며 상승 흐름을 이어갔다. 대형 반도체주의 부진에도 불구하고 개인 중심의 매수세가 유입되면서 업종 전반으로 순환매가 확산됐고, 시장은 특정 대형주의 쏠림보다 광범위한 회복 흐름을 확인했다. 글로벌 증시도 강세를 보였는데, S&P 500은 1.79% 상승한 7,736.52pt로 사상 최고치를 경신했고, 중동 지정학적 리스크 완화와 양호한 실적 발표가 위험선호를 지지했다. 동시에 AI 과잉투자 우려가 누그러지며 미국 성장주 전반의 밸류에이션 부담이 일부 완화됐다. 거시 변수는 위험자산에 우호적으로 움직였다. WTI는 75.77달러로 5.69% 급락했고 Brent도 5%대 하락해 인플레이션 기대를 낮췄으며, 이에 미국채 10년물 금리는 4.613%로 6.3bp 하락했다. 한국 국고채 10년물도 4.255%로 0.5bp 내리며 강세를 보였고, 원/달러 환율은 1,429.0원으로 0.5원 하락했다. 달러 인덱스는 99.86으로 소폭 내렸고 금 가격은 온스당 4,095.40달러로 1.53% 상승해, 유가 하락과 금리 하락이 동시에 반영된 장세였다. 다만 근원물가 확대 경계감과 지정학 변수의 재부각 가능성은 남아 있어, 지수 강세에도 불구하고 추세적 확신보다는 순환매와 수급에 대한 의존도가 높은 국면으로 해석된다.