📄 리서치 리포트

심텍은 SOCAMM 관련 수요가 본격적으로 반영되면서 실적 레벨이 한 단계 상승하는 구간에 진입했다. 2026년 2분기 매출액은 5,146억 원(YoY +51.0%), 영업이익은 629억 원(YoY +1,035.3%), 영업이익률은 12.2%를 기록해 컨센서스를 크게 상회했으며, 우호적 환율과 고부가 중심의 믹스 개선으로 Blended ASP도 QoQ 약 15% 상승했다. 회사는 SOCAMM 효과를 바탕으로 2026년 연결 매출액 2조 1,253억 원(YoY +50.7%), 영업이익 2,747억 원(YoY +2,213.7%), OPM 12.9%를 전망하고, 2027년에는 영업이익 약 4,500억 원 수준까지의 추가 개선 가능성을 제시하고 있다. 목표주가는 18만 원으로 상향됐으며, 2027F EPS 8,994원에 목표 PER 20배를 적용한 결과로 현재주가 10만 3천 원 대비 상승여력은 74.8%다. 리포트의 핵심은 SOCAMM이 단순한 단기 물량 효과가 아니라 모듈 PCB와 고부가 MCP, 나아가 FC-CSP와 SiP까지 연결되는 믹스 개선을 통해 수익 구조 자체를 바꾸고 있다는 점이다. 다만 주가가 이미 최근 강한 실적 모멘텀을 상당 부분 반영하고 있어, 향후에는 SOCAMM 확대 속도와 고부가 제품의 가동률 유지 여부가 기대를 좌우할 수 있다. 그럼에도 2026년 PER 18.3배, 2026년 EV/EBITDA 11.8배 수준에서 실적 성장률과 이익 체력 개선 폭을 감안하면, 보고서는 심텍을 섹터 내 가장 매력적인 종목 중 하나로 평가하며 BUY 의견을 유지한다.