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이번 로이터 보도는 이란과 오만이 호르무즈 해협의 새로운 항로 운영에 대해 거의 합의에 근접했지만, 실제 개방은 미국의 보상, 제재 완화, 대이란 위협 중단 등 추가 조건 충족 여부에 달려 있다는 점을 보여준다. 분쟁 발발 이후 이란이 해협 통제력을 활용해 사실상 병목을 형성하면서, 해협은 전 세계 석유·가스 운송량의 약 20%가 통과하는 핵심 에너지 동맥에서 지정학적 협상 카드로 바뀌었다. 미국 측은 조만간 정상적인 원유 수송이 재개될 수 있다고 기대하지만, 이란혁명수비대와 정부 내 강경 발언이 이어지고 있어 단기적으로는 협상 진전과 해상 공격이 동시에 공존하는 불안정한 국면이 지속되고 있다. 이는 에너지 공급 정상화 기대와 실제 리스크 해소 사이의 간극이 여전히 크다는 뜻이다. 시장 측면에서는 해협 재개가 성사될 경우 국제 유가와 운임, 인플레이션 압력이 일부 완화될 수 있지만, 현재까지는 확정된 합의가 아니며 협상 조건과 이행 여부에 따라 변동성이 크게 좌우될 전망이다. 특히 미국이 이란 항만 봉쇄 해제를 언급하고, 이란이 선박 통행에 대한 실질적 통제권을 요구하는 구도가 유지되는 한 에너지 시장은 지정학 프리미엄을 유지할 가능성이 높다. 따라서 본 이슈는 개별 종목의 펀더멘털 변화보다는 원유·가스·해운 가격의 단기 급등락과 전반적인 리스크 프리미엄 확대 여부를 판단하는 거시 변수로 해석하는 것이 적절하다.