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ABB(ABBN.SW): 데이터센터 투자 확대의 수혜주
💡 매수 | 🎯 84.50 USD
ABB는 데이터센터 투자 확대가 전력 인프라 수요로 직결되는 구간에서 Electrification 중심의 성장을 가장 잘 포착하는 기업으로 평가된다. 2025년 매출은 332억달러로 전년 대비 8.6% 늘었고, 2026년 컨센서스는 매출 380.9억달러, 영업이익 74.2억달러, 영업이익률 19.5%를 예상한다. 2Q26 실적도 매출 94.8억달러(+14.2%), 영업이익 15.9억달러(+8.1%)로 견조했고, 신규 수주는 120.4억달러로 사상 최고치를 기록했으며 수주잔고는 300억달러(+26.8%)까지 확대됐다. 특히 데이터센터향 중저압 스위치기어와 UPS, 냉각용 모터·드라이브 수요가 성장의 핵심 축으로 작용하고 있다.
📈 투자 포인트
- 2025년 매출 332억달러(+8.6%)에서 2026F 380.9억달러(+14.7%)로 성장이 이어질 전망이다.
- 2Q26 매출 94.8억달러(+14.2%), 영업이익 15.9억달러(+8.1%)로 데이터센터 관련 수요가 실적에 반영되고 있다.
- 2Q26 신규 수주 120.4억달러로 사상 최고치를 기록했고, Electrification 부문 수주가 72.3억달러까지 확대됐다.
- 수주잔고가 300억달러로 전년 대비 26.8% 증가해 향후 매출 가시성이 높다.
- 2026F EPS는 3.4달러(+35.8%), ROE는 35.0%로 예상돼 수익성 개선 폭이 크다.
- 800VDC 아키텍처 전환에 대비해 SST, DC/SiC 관련 기술 투자와 인수로 차세대 데이터센터 전력 인프라 시장을 선점하려 하고 있다.
⚠️ 리스크
- 2026년 컨센서스 PER 29.4배, PBR 9.4배로 밸류에이션 부담이 크다.
- 800VDC 아키텍처 관련 본격적인 수주는 아직 없어 차세대 제품 전환의 상업화 시점이 지연될 수 있다.
- 데이터센터 투자 사이클 둔화나 북미 수요 약화가 나타나면 고성장 기대가 약해질 수 있다.
- 원자재비, R&D 비용, 인수 관련 통합비용이 예상보다 커질 경우 영업레버리지 효과가 축소될 수 있다.
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