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2Q26P Review: 천억원대 매출액 달성, 성장 ..
💡 매수 | 🎯 21000원
헥토이노베이션은 2Q26P 연결기준 매출액 1,028억원, 영업이익 129억원을 기록하며 매출은 전년동기 대비 12.0% 증가해 분기 1,000억원대 매출을 이어갔고, 영업이익은 4.0% 감소했다. 매출은 컨센서스에 부합했지만 영업이익은 소폭 하회했다. 그럼에도 IT정보서비스, 핀테크, 헬스케어가 각각 전년동기 대비 17.5%, 11.2%, 5.9% 성장하면서 사업 다변화 기반의 외형 성장이 유지되고 있으며, 회사는 3Q26E에도 매출액 1,113억원, 영업이익 171억원으로 각각 16.3%, 16.5%의 성장세를 예상하고 있다. 2026E 연간 기준으로는 매출액 4,422억원, 영업이익 585억원, EPS 2,667원을 전망하며, 2027E에는 매출액 5,111억원과 영업이익 740억원으로 추가 성장을 기대한다.
이번 보고서는 목표주가를 기존 28,000원에서 21,000원으로 하향했지만, 투자의견 BUY는 유지했다. 하향 배경은 주가 상승에 따른 괴리율 부담 조정이며, 목표가는 2026E EPS 2,667원에 국내 유사업체 평균 PER 7.8배를 적용해 산출했다. 현재 주가는 14,460원으로 2026E PER 5.4배, 2027E PER 4.0배 수준에 불과해 밸류에이션 매력은 여전히 유효하다는 판단이다. 다만 분기 영업이익이 컨센서스를 하회했고, 사업별로 신제품 출시와 서비스 확장 효과가 성장 지속의 핵심 변수라는 점에서 실적 모멘텀의 지속 여부는 향후 확인이 필요하다.
📈 투자 포인트
- 2Q26P 연결 매출액 1,028억원으로 전년동기 대비 12.0% 증가하며 분기 1,000억원대 매출을 지속 달성함
- IT정보서비스 매출이 346억원으로 전년동기 대비 17.5% 증가했고 5분기 연속 분기 최대 매출을 경신함
- 핀테크 매출이 435억원으로 전년동기 대비 11.2% 증가했으며 간편현금결제서비스와 PG 서비스가 성장 견인
- 헬스케어 매출도 229억원으로 전년동기 대비 5.9% 증가해 기저 부담 속에서도 견조한 성장세 유지
- 3Q26E 매출액 1,113억원, 영업이익 171억원으로 각각 16.3%, 16.5% 증가할 것으로 전망됨
- 2026E 연간 매출액 4,422억원, 영업이익 585억원, EPS 2,667원으로 사상 최대 실적 흐름을 예상함
- 목표주가 21,000원은 2026E EPS에 PER 7.8배를 적용한 값이며, 현재 주가 기준 2026E PER 5.4배로 저평가 구간으로 판단함
- 배당수익률(26E) 3.9%와 ROE 14.9% 전망으로 수익성과 주주환원 매력도 병행됨
⚠️ 리스크
- 2Q26P 영업이익 129억원이 전년동기 대비 4.0% 감소하고 컨센서스 157억원을 하회해 수익성 개선이 기대보다 약했음
- 영업이익률이 12.5%로 전분기 14.6% 대비 하락해 비용 부담과 믹스 변동에 민감함
- 헬스케어는 1분기 신제품 프로모션 효과의 기저 영향으로 전분기 대비 매출이 7.4% 감소하는 등 계절성과 기저효과가 존재함
- 목표주가가 기존 28,000원에서 21,000원으로 하향된 만큼 주가 상승 여력에 대한 재평가가 필요함
- 성장 기대가 신규 서비스 출시, 고객군 확대, 신제품 라인업 확장에 의존해 실행 지연 시 실적 모멘텀이 둔화될 수 있음
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