Steel Weekly (8월 1주차)

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Steel Weekly (8월 1주차)

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8월 1주차 국내 철강/비철금속 업종은 KRX Steel Index가 2,428pt로 전주 대비 11.7% 급등하며 강한 주가 흐름을 보였지만, 실물 업황은 지역별로 엇갈렸다. 미국은 열연 내수가격이 톤당 1,322달러로 4년 내 최고치까지 올라 가격 강세가 이어진 반면, 중국 열연과 철근 내수가격은 각각 3,242위안/톤, 3,142위안/톤으로 0.5%씩 하락했고 중국 열연 Roll-Margin도 358위안/톤으로 축소됐다. 글로벌 매크로 측면에서는 달러 인덱스가 99.5로 0.4% 하락하고 금리 부담이 완화되면서 금 4,341달러/온스, 은 63.5달러/온스, 전기동 14,191달러/톤, 알루미늄 3,283달러/톤 등 주요 원자재가 전반적으로 강세를 보였으나, 중국 철강재 유통재고가 1,351만톤으로 늘고 흑자 철강사 비중이 32.0%에 머무는 등 중국 수급 부진은 여전히 부담으로 남아 있다. 결과적으로 주가는 대외 변수 개선에 반응했지만, 중국 중심의 공급 과잉과 수요 둔화가 해소되지 않아 업황과 주가의 괴리가 이어지는 구간으로 해석된다.

📈 투자 포인트

글로벌 철강/비철금속 업종 주가가 강세를 보였고, 국내에서는 세아베스틸지주와 풍산이 급등하는 등 개별주 탄력이 확대됐다.
미국 열연 내수가격이 톤당 1,322달러로 4년 내 최고치에 도달했으며, 내수 제철소 정기보수와 공급 제약으로 4분기까지 강세가 이어질 수 있다는 기대가 제기됐다.
구리 가격이 신고가를 돌파했고 LME 전기동은 14,191달러/톤으로 상승했다. 미국의 품목별 관세 검토와 재고 비축 수요, 콩고의 정광 수출 규제 이슈가 가격을 지지했다.
귀금속도 강세를 보이며 CMX 금 4,341달러/온스, 은 63.5달러/온스까지 상승했고 ETF 보유 물량 유입도 늘어나 안전자산 선호가 강화됐다.

⚠️ 리스크

중국 열연과 철근 내수가격이 각각 3,242위안/톤, 3,142위안/톤으로 하락했고, 중국 철강재 유통재고도 1,351만톤으로 증가해 수급 부담이 지속되고 있다.
중국 열연 Roll-Margin이 358위안/톤으로 낮아졌고 흑자 철강사 비중도 32.0%에 그쳐 철강사 수익성 회복이 아직 제한적이다.
중국 7월 철강 수출량이 1,012만톤으로 1천만톤을 상회해 내수 부진을 수출로 흡수하는 흐름이 이어지고 있다.
국내 열연, 철근, 특수강 봉강 유통가격이 모두 보합권에 머물렀고, 휴가철 비수기와 아시아 업황 부진으로 단기 가격 상승 모멘텀이 약하다.
중국산 특수강 봉강에 대한 AD 예비조사가 10월 6일까지 연장되며, 정책 불확실성으로 신규 계약이 제한되고 있다.

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