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8월 들어 코스닥은 +11% 상승하며 코스피(-5.1%) 대비 뚜렷한 상대 강세를 보였다. 연초 이후로는 코스닥이 -13.7%로 코스피(+48.5%)에 크게 뒤처졌지만, 6/25 이후 상대 강도가 개선되고 최근 2주(2026.7.24~8.7)에는 코스닥 +6.8%, 코스피 -6.5%로 흐름이 뒤집혔다. 단일종목 레버리지 ETF 규제(7/31) 전후로 변동성이 낮아지며 ETF 수급이 반도체 중심에서 다른 영역으로 확산되는 모습도 관찰된다. 하반기 핵심 변수는 9~10월 기준안 발표, 내년 초 도입이 예정된 코스닥 승강제로, 대형우량주 중심의 편입 구조와 실적·지배구조 반영 여부가 시장의 재평가 포인트가 될 전망이다. 실적 요건을 포함한 코스닥 글로벌 지수가 연초 이후 +1.5%로 상대적으로 견조했고, 시가총액 분위별로도 2개년 연속 흑자·증가 종목의 성과가 우수해, 하반기 코스닥 반등은 단순한 베타 회복보다 실적 기반 선별과 ETF 수급 개선이 결합되는 방향으로 전개될 가능성이 높다.

📈 투자 포인트

코스닥 승강제는 9~10월 기준안 발표 후 내년 초 도입 예정이며, 시장은 대형우량주 중심 편입과 기금·ETF 연계 수급 효과를 기대하고 있음.
추정 요건을 적용할 경우 프리미엄 대상은 78개 종목 수준으로 산출되며, 이 중 실적 요건 충족 종목 74개와 대형 바이오 4개 종목이 포함됨.
실적 중심 선별이 수급과 성과 양면에서 유효했으며, 코스닥 글로벌 지수는 연초 이후 +1.5%로 주요 코스닥 지수 대비 상대적으로 견조했음.
최근 2주(2026.7.24~8.7) 코스닥 산업 중 건강관리가 +15.5%, 유통이 +12.7%로 강세를 보였고, ETF 자금도 반도체 외로 확산되는 흐름이 나타남.
코스닥 관련 ETF는 최근 1주 기준 대부분 강세였고, KODEX 코스닥150(+12.4%), TIGER 코스닥150(+13.1%), TIGER 코스닥글로벌(+11.7%) 등이 양호한 성과를 기록함.

⚠️ 리스크

코스닥은 연초 이후 -13.7%로 여전히 부진해, 최근 반등이 추세 전환으로 이어질지 확인이 필요함.
외국인은 8월 반등 구간에서 코스닥을 1조 원 넘게 순매도해 수급 안정성이 완전히 회복되지 않았음.
최근 20일 기준 외국인의 반도체 순매도(-1조 원)와 산업별 수급 엇갈림은 지수 반등의 지속성을 제약할 수 있음.
승강제의 최종 방법론이 확정되지 않은 상태여서, 영업이익·ROE 같은 실적 요건 강화가 바이오 등 일부 업종의 제외로 이어질 가능성이 있음.
유틸리티(-8.2%), 반도체(-3.1%) 등 일부 업종은 최근에도 약세를 보여 업종별 차별화가 계속될 가능성이 큼.

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