미래에셋증권은 LG이노텍에 대해 FC-BGA(플립칩 볼그리드 어레이) 사업의 가파른 이익 추정치 상향과 글로벌 Peer 그룹의 멀티플 확장을 근거로 목표주가를 기존 95만원에서 110만원으로 15% 상향 조정하고 투자의견 매수를 유지했다. 대면적 기판 분야의 트랙레코드 축적이 진행 중인 점을 반영해 글로벌 동종업체 대비 20%의 할인율을 적용했으나, 향후 서버 CPU 및 AI 가속기용 대면적 기판 공급이 본격화될 경우 해당 할인율은 해소될 수 있으며 선제적인 밸류에이션 리레이팅이 전개될 가능성이 높다. 2026년 3분기 실적은 일시적 환율 변동성 영향으로 매출액 5조 9,537억원, 영업이익 973억원(-60% YoY)을 기록하며 단기 컨센서스를 하회할 것으로 예상되나, iPhone 17 일반 모델의 롱테일 수요가 견조하게 지속되고 있고 출하량 등 기저 수요에는 이상이 없는 상태다. 연간 영업이익은 2025년 6,651억원에서 2026년 1조 46억원, 2027년 1조 2,980억원(수정표 기준 1조 6,476억원), 2028년 1조 8,260억원으로 계단식 성장을 나타낼 것으로 추정되며, SOTP 밸류에이션 상 2028년 Implied EV 26.1조원을 기반으로 산출된 목표주가는 현재 주가 대비 약 70.8%의 상승 여력을 보유하고 있어 단기 실적 노이즈보다는 FC-BGA 중심의 중장기 체질 개선에 주목해야 한다는 결론이다.