삼성중공업은 2026년 3분기 매출액 3조 1,562억원(YoY +19.8%, QoQ -2.3%), 영업이익 3,450억원(YoY +44.9%, QoQ +6.2%)을 기록하며 시장 기대치에 부합할 것으로 전망된다. 상반기에는 100% 환헤지 전략으로 인해 경쟁사 대비 수익성이 부진했으나, 원/달러 환율이 1,300원대 중반으로 하락하면서 환율 변동 영향 차단 효과가 극대화되어 경쟁사와의 수익성 격차가 축소되는 국면에 진입했다. 더불어 2024년 이후 수주한 고선가 물량의 매출 인식이 본격화되고 임단협 타결에 따른 추가 비용 부담도 선반영으로 제한적인 만큼, 실적 개선세는 4분기와 2027년까지 가속화될 것으로 예상된다. 중장기적으로는 미국의 액화플랜트 증설에 기반한 LNG운반선 발주 강세와 고부가가치 선종 중심의 믹스 개선, 연내 FDC 본계약 체결 등 해양 부문 파이프라인 가시화가 성장을 견인할 전망이다. 2026년 연간 기준 PER 18.9배, 2027년 기준 PER 11.4배로 밸류에이션 매력과 안정적인 수익성 개선 추세가 유효하다고 판단하여 투자의견 매수와 목표주가 37,000원을 유지한다.