이수페타시스는 빅테크향 고다층 MLB(초고다층 인쇄회로기판) 수요 강세와 캐파 증설 효과에 힘입어 실적 성장의 궤적이 한층 뚜렷해지고 있습니다. 3Q26 실적은 매출액 4,356억원(YoY +47.1%), 영업이익 963억원(OPM 22.1%)으로 시장 컨센서스에 부합할 전망이며, 비우호적인 환율 환경과 원자재 조달 관련 노이즈에도 불구하고 제품 단가 인상과 물량 확대가 맞물리며 견조한 이익 개선세를 입증하고 있습니다. 4Q26부터는 고객사별 단가 인상 효과가 전면 반영되는 동시에 TPU 가속기 및 차세대 네트워크 스위치 중심의 고부가 다중적층 제품 양산이 본격화되고, 1Q27 6공장 1차 투자 완료에 따른 공급 능력 확대까지 더해져 분기별 성장 모멘텀이 강화될 것으로 평가됩니다. 다만 원자재 가격 변동성, 고객사의 AI 칩 및 가속기 설계 다변화에 따른 일시적 수주 변동 가능성, 환율 하락 압력 등 매크로 및 단기 노이즈는 실적과 주가 변동 요인으로 상존합니다. 그럼에도 고사양 MLB 중심의 믹스 개선으로 2026년 연간 매출액 1조 6,455억원, 영업이익 3,488억원(PER 33.3배), 2027년 매출액 2조 3,436억원, 영업이익 5,227억원(PER 22.0배)에 이르는 구조적 고성장이 예상됩니다. 이에 따라 2027년 예상 EPS 5,549원에 Target PER 32.4배를 적용하여 목표주가 180,000원(상승여력 48%)과 투자의견 Buy를 유지합니다.