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SK하이닉스는 40조원 규모의 자기주식 취득과 취득 후 1~2주 내 전량 소각 계획을 공시하며 주주환원 강도를 크게 높였다. 이번 발표는 8월 20일부터 11월 19일까지 진행되는 장내매수 기반의 환원으로, 8월 19일 종가 기준 시가총액의 3.6%에 해당한다. 회사는 기존의 2025~2027년 누적 FCF 50% 환원 정책을 50% 이상으로 상향했고, 배당 확대와 추가 자사주 매입도 3분기 실적발표를 통해 구체화할 예정이다. 하나증권은 이를 통해 올해와 2027년 환원 규모가 기존 예상보다 강화될 것으로 판단했다. 펀더멘털 측면에서도 2026F 매출액 352.2조원, 영업이익 271.3조원, 영업이익률 77.0%로 급격한 이익 레버리지가 예상되고, 2027F에는 매출액 507.9조원, 영업이익 403.4조원으로 추가 확대가 전망된다. 이익 추정치 기준 2026F PER 3.98배, 2027F PER 3.23배로 밸류에이션 부담은 낮은 편이며, 목표주가 360만원과 투자의견 BUY를 유지했다. 다만 대규모 환원과 동시에 향후 투자 및 재무건전성을 위한 현금 확보 필요성도 제기돼, 환원 확대가 곧바로 전면적인 현금 유출 압박으로 이어지지는 않더라도 집행 속도와 재무정책의 균형은 계속 점검할 필요가 있다.