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Earnings call transcript: NFON cuts 2026 outlook after H1 revenue decline By Investing.com

💡 중립

• H1 2026 매출은 4,250만 유로로 전년 대비 3.8% 감소했고, 조정 EBITDA는 440만 유로로 22.8% 감소했다.
• 반복매출은 4,000만 유로로 3.0% 감소했지만, 반복매출 비중은 94.1%로 전년 93.4%에서 상승했다.
• Intelligent Assistant 반복매출은 39% 증가했고 Customer Engagement 반복매출도 11.7% 늘어 신규 제품 성장세가 확인됐다.
• 운영현금흐름은 280만 유로, 잉여현금흐름은 80만 유로로 전년 대비 소폭 개선됐다.
• AI 중심 전략과 botario 통합, 파트너 프로그램 NEXUS, 모듈형 라이선스 모델 등 전환 전략은 유지되고 있다.
• 회사는 2026년 매출 가이던스를 8,450만~8,600만 유로, 조정 EBITDA 가이던스를 950만~1,050만 유로로 하향했다.

• 핵심 Business Telephony의 좌석 수가 전년 대비 4.2% 감소해 기존 매출 기반이 계속 압박받고 있다.
• AI 제품 수요는 존재하지만 많은 고객이 아직 파일럿 단계에 있어 상용화 속도가 느리다.
• 대형 엔터프라이즈 계약의 의사결정과 체결 기간이 길어지면서 매출 인식이 지연되고 있다.
• 영국 사업이 부진해 판매조직 재정렬이 필요할 정도로 지역별 실행력이 불균등하다.
• 2026년 가이던스 하향으로 투자심리가 보수적으로 유지될 가능성이 높다.
• 주가가 PER 44배 수준으로 거래돼 실적 둔화 대비 밸류에이션 부담이 크다.