네이버 증권 리서치
주췌-3 1단 회수 성공, 중국 재사용 로켓 상..
💡 해당없음
랜드스페이스의 주췌-3가 두 번째 궤도 발사에서 1단 회수까지 성공하면서, 중국 재사용 로켓이 기술 검증 단계를 넘어 상용화 단계에 한 걸음 더 다가섰다. 주췌-3는 소모성 운용 시 저궤도 탑재능력 21톤, 회수형 운용 시 18.3톤으로 팰컨9와 유사한 수준이며, 4분기 재비행을 목표로 하고 있어 향후 상업 재사용 가능성에 대한 시장 기대를 높이고 있다. 이번 성과는 중국이 2025년 93회에 이어 올해 140회 이상 발사를 목표로 하는 가운데, 대규모 저궤도 군집위성 구축을 뒷받침할 중형 재사용 로켓의 필요성이 커지고 있음을 보여준다. 다만 재사용 운용 실적과 발사 횟수 면에서 미국과의 격차는 여전히 크고, 본격적인 상용화와 대규모 비용 절감 효과가 확인되기까지는 시간이 더 필요하다. 그럼에도 이번 성공은 중국 우주산업의 밸류체인 전반에 긍정적 신호로 작용하며, 상하이 STAR Market 상장을 추진 중인 랜드스페이스의 기업가치 평가에도 우호적으로 반영될 전망이다.
📈 투자 포인트
- 랜드스페이스 주췌-3가 두 번째 궤도 발사에서 1단 회수에 성공해 중국 민간 재사용 로켓 상용화에 대한 기대를 높임
- 주췌-3의 저궤도 탑재능력은 소모성 운용 시 21톤, 회수형 운용 시 18.3톤으로 팰컨9급 중형 재사용 로켓과 유사한 수준
- 중국은 2025년 93회 발사로 역대 최대치를 기록했고, 2026년에는 140회 이상 발사를 목표로 하며 발사 수요가 빠르게 확대되는 중
- 궈왕 1.3만 기, 첸판 1.5만 기 등 초대형 저궤도 군집위성 계획이 중형 재사용 로켓 수요를 구조적으로 뒷받침
- CASC의 창정-10B 회수와 창정-12A 개발이 병행되며, 중국 재사용 로켓 생태계가 민관 양쪽에서 동시에 진전
⚠️ 리스크
- 중국 재사용 로켓은 상용 운용 초기 단계로, 실제 반복 재비행과 운영 안정성이 아직 충분히 검증되지 않음
- 발사 횟수와 재사용 실적 모두 미국 대비 격차가 커 글로벌 시장 주도권 확보까지는 시간이 필요
- 대규모 군집위성 구축은 발사체뿐 아니라 위성 생산, 궤도 배치, 운용 인프라까지 동반돼야 해 일정 지연 가능성이 존재
- 상용화 기대가 선반영될 경우 랜드스페이스의 STAR Market 상장 관련 밸류에이션 변동성이 확대될 수 있음
🔗 PDF 원문 보기