📄 리서치 리포트

유니트리 (688836 CH/Not Rated)

💡 해당없음

• 모터, 감속기, 제어기, 모션 알고리즘 등 핵심 부품의 수직계열화와 4족 로봇-휴머노이드 간 부품 공용화로 원가 경쟁력을 확보했다.
• G1은 13,500달러, R1은 5,900달러 수준으로 경쟁사 대비 현저히 낮아 연구·교육·개발 수요를 빠르게 흡수하고 있다.
• 2025년 4족 보행 로봇과 휴머노이드 판매가 동시에 늘면서 매출이 전년 대비 333% 증가했고, 2025년 휴머노이드 출하량은 5,500대로 글로벌 상위권 양산 역량을 입증했다.
• 2026년 8월 상하이 과창판 STAR Market 상장을 통해 61억 위안을 조달했으며, 자금의 절반가량을 지능형 로봇 모델 R&D에 투입할 계획이다.
• 상장 첫날 종가가 공모가 대비 460% 상승하며 시가총액이 약 3,418억 위안까지 확대됐고, 시장이 회사의 성장성과 희소성을 강하게 반영했다.

• 25년 매출 기준 P/S 35.9배, 상장 첫날 종가 기준 약 201배까지 높아진 밸류에이션은 실적 미달 시 빠른 조정으로 이어질 수 있다.
• 유통가능 주식 비중이 7.44%에 불과해 수급 왜곡과 높은 주가 변동성이 발생할 가능성이 있다.
• 2026년 휴머노이드 출하 목표 1만~2만대와 향후 5년간의 대규모 생산능력 확대가 계획대로 실행되지 않으면 성장 기대가 약화될 수 있다.
• R&D 투자 확대가 지속되면 단기 수익성에 부담을 줄 수 있으며, 신규 시장 확대 과정에서 제품 수요의 변동성도 존재한다.

🔗 PDF 원문 보기