GS건설은 주택 부문의 원가율 정상화 흐름과 함께 대규모 데이터센터(AIDC) 신규 수주 모멘텀이 본격화되며 중장기 실적 턴어라운드 국면에 진입하고 있다. 2026년 3분기 실적은 매출액 2.8조 원(-12.5% YoY), 영업이익 1,296억 원(-12.7% YoY, OPM 4.6%)으로 시장 추정치(1,194억 원)를 소폭 상회할 것으로 전망되며, 고원가 현장 축소와 예정원가율 현실화에 따른 건축주택 GPM 개선(13.0%) 및 분양 가이던스(14,320세대)를 초과하는 연간 1.7만 세대 분양 달성이 실적 정상화를 견인하고 있다. 여기에 동해시 1.2GW급 AI 데이터센터를 필두로 일산, 부산, 세종 등 데이터센터 사업 수주가 순차적으로 구체화되면서 2027년 이후 전사 매출 및 이익 성장을 가속화할 전망이다. 2027년 예상 EPS(5,116원)에 Target P/E 9.0배(PBR 0.8배 수준)를 적용한 목표주가 46,000원과 투자의견 Buy를 유지하며 건설 업종 내 최선호주(TOP PICK) 의견을 제시한다. 다만 과거 분기별 플랜트·신사업 부문의 실적 변동성과 대규모 프로젝트의 PF 조달 및 인허가 지연 가능성은 잠재적 변수로 상존한다.