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ETF 전략

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• 코스닥 활성화 정책이 지속 중이며, 상장폐지 기준 강화로 2026년 7월 200억 원, 2027년 1월 300억 원까지 기준이 상향된다.
• 관리종목 지정 후 90거래일 중 연속 45거래일 이상 기준을 하회하면 최종 상장폐지되는 구조로 바뀌어 부실 기업 퇴출이 빨라질 전망이다.
• 국민성장펀드 규모가 150조 원에서 200조 원으로 확대됐고, 직접 지분투자도 연 3조 원에서 5조 원 이상으로 늘어나 코스닥 기술특례상장사와 혁신기업에 유동성 공급이 기대된다.
• 생산적금융 ISA는 국내주식, 국내주식형 펀드, 국민성장펀드, BDC를 포함하며 이자·배당 전액 비과세로 설계돼 국내 증시로의 자금 유입 유인이 크다.
• 국내생산세액공제 대상에 반도체, 이차전지, 핵심소재, AI로봇 부품 등이 포함돼 코스닥 소부장과 성장 산업에 우호적이다.
• 코스닥 수급은 개인 중심에서 기관·외국인으로 다변화되고 있으며, 코스닥 지수 추종 ETF뿐 아니라 다른 ETF의 코스닥 종목 편입도 늘고 있다.
• 관심 ETF로 바이오 기술이전(A0168K0), 휴머노이드 로봇(A0148J0), 코스닥 글로벌(A461580)이 제시됐다.

• 코스닥의 기본 수급이 여전히 취약해 주주환원 기대 종목으로 자금이 쏠릴 경우 지수 변동성이 커질 수 있다.
• 시가총액 300억 원 미달 224개, 주가 1,000원 미만까지 포함한 광의 대상 314개 등 상장폐지 압박 대상이 많아 중소형주의 수급 불안이 이어질 수 있다.
• 국민성장펀드의 50조 원 증액분은 재원 분담과 연도별 집행 계획이 아직 불확실해 정책 효과가 기대보다 늦어질 가능성이 있다.
• 승강제 도입 시점이 2027년 초로 미뤄져 제도 효과가 가시화되기까지 시간이 걸릴 수 있다.
• 주가 누르기 방지법, 저PBR 공표제, ISA 개편 등 추가 정책은 제도화 과정에서 세부 기준과 시장 반응에 따라 업종별 편차를 키울 수 있다.
• 코스닥은 오너 지분율이 높은 기업이 많아 상속·증여세 이슈가 부각될 경우 개별 종목 변동성이 확대될 수 있다.

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