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Hana Global Guru Eye

💡 중립

• 구글의 AI 모드와 제미나이 3.0에 대한 기대가 검색 참여도와 검색 성장, TPU 확장 기대를 동시에 자극하며 알파벳의 AI 생태계 모멘텀을 강화하고 있다.
• 마벨 테크놀로지는 구글과의 파트너십 확대로 커스텀 XPU 사업 전망이 개선되며 증권사들의 목표주가 상향이 이어졌다.
• 마이크론은 HBM 수요가 유지되는 가운데 일반 DRAM 공급이 타이트해지고 eSSD 중심의 NAND 개선세도 확인되며 메모리 업황 개선 기대가 커지고 있다.
• 블룸에너지는 데이터센터 전력 수요 확대와 대만 QMN의 대규모 수주 발주 기대가 맞물리며 SOFC 기반 전력 솔루션의 성장성이 부각되고 있다.
• 미국 대형은행은 금융 규제 완화와 자금조달 및 IB 시장 회복의 수혜가 기대돼 실적 성장과 주주환원 강화 논리가 유효하다.
• 중국 반도체는 2035년까지 공급 확대와 YMTC, Enflame 등 대형 IPO 기대가 맞물리며 자급률 개선과 생태계 확장 모멘텀이 이어지고 있다.
• 8월 시장은 빅테크의 고CAPEX 부담이 금리와 결합되며 낙수효과가 아래로 확산되는 종목 장세가 형성된 국면으로 해석된다.

• 고CAPEX 빅테크가 고금리 환경에 장기간 노출될 경우 밸류에이션 부담과 투자심리 위축이 재차 확대될 수 있다.
• 크레딧 스프레드는 안정세지만 강한 위험선호로 돌아선 단계는 아니어서 시장 전반의 추세 전환을 아직 단정하기 어렵다.
• 미국 7월 PCE가 예상치 3.6%를 웃돌 경우 금리 인하 기대가 약화되며 성장주와 금리 민감 업종의 변동성이 커질 수 있다.
• 중지쉬창 사례처럼 CPO 투자 확대가 착탈식 광모듈 업체의 대체 위험으로 이어질 수 있어 관련 밸류체인 내 종목별 승패가 갈릴 수 있다.
• 미국의 대외 제재와 보복관세 확대는 공급망과 경기 기대를 훼손할 수 있으며, 에너지 가격 변동성도 인플레이션 경로에 부담이 된다.

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