📄 리서치 리포트

morning meeting brief

💡 매수  |  🎯 740,000

• 현대차 CEO Investor Day에서 기존 사업계획과 가이던스를 대체로 재확인했으며, 2030년 OPM 타겟을 9%+로 상향하고 생산능력은 127만대, HEV 판매 믹스는 50%+로 제시했다.
• 주주환원 가이던스 2025~27년 TPR 35%, 최소배당 10,000원, 자사주 매입 최대 4조원을 유지했다.
• Physical AI 전략도 유지되며, 2028년 보스턴다이나믹스 로봇 미국 생산 개시, 2028년 SDV 양산차 판매, 2029년 새만금 AI 데이터센터 운영 계획이 언급됐다.
• 국내 증시에서는 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입으로 추정되는 대규모 기타법인 매수가 지수 하단을 지지했고, 외국인 매도세도 축소됐다.
• 비반도체 업종으로는 원전, 전력기기, 소비재 등이 강세를 보이며 순환매가 확대됐다.

• 현대차는 신규 계획이나 가시적인 성과가 제한적이어서 이벤트 소멸 이후 주가 모멘텀이 약화될 수 있다.
• 3Q26 판매 부진과 파업에 따른 고정비 부담이 예상돼 단기 실적과 주가에 부담이 될 수 있다.
• 미국 로보틱스 인 아메리카 지분 구조와 추가 투자 계획이 아직 확정되지 않아 불확실성이 남아 있다.
• 엔비디아 3분기 가이던스가 시장 기대치 1,070~1,080억달러를 하회하거나 영업이익률 75%를 지키지 못할 경우 반도체 중심 랠리가 흔들릴 수 있다.
• PCE 물가가 예상보다 높게 나오면 최근의 금리 하락과 위험선호 개선이 되돌려질 수 있다.

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