전기전자 섹터는 원달러 환율 하락에 따른 3분기 실적 우려 속에서도 Meta의 신규 AI 에이전트 Muse 등장 등으로 AI 연산 구조가 GPU에서 CPU로 확장됨에 따라 기판을 필두로 부품 단위 전반의 반등 확산세가 나타나고 있습니다. 수급 측면에서는 외국인 매도 기조 속에서도 기관의 매수 결정권이 강화되며 '선별적 확신'을 바탕으로 한 종목 중심의 압축적 상승세가 전개 중입니다. 특히 환율 역풍 속에서도 공급자 우위 환경을 확보한 MLCC와 기판 등 가격 결정력을 보유한 부품사들은 판가 인상과 믹스 개선을 통해 견조한 실적 방어 및 이익 레버리지를 증명하고 있으며, 고객사 선수금 기반의 대규모 장기공급계약(LTA) 체결과 증설로 2027~2028년 중장기 실적 가시성이 뚜렷해지고 있습니다. 밸류에이션 측면에서 국내 기판 업종의 2026년 예상 PER은 31.5배, 2027년 21.0배 수준으로 전월 대비 멀티플 재평가가 진행되었으나, 해외 Peer 평균(2026년 81.9배, 2027년 40.3배) 대비 여전히 높은 할인율을 적용받고 있어 추가 리레이팅 여력이 충분합니다. 비록 판가 전가력이 취약한 세트/카메라 모듈 부문의 환율 노출 리스크와 단기 실적 부진 요인이 잔존하지만, 3분기 실적 시즌은 단순한 수치 확인을 넘어 가격 결정력과 캐파 가시성을 기반으로 한 글로벌 할인율 축소의 분기점이 될 것으로 판단합니다.