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[NVIDIA] 27년 2분기 실적 발표
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NVIDIA의 2027년 2분기 실적은 매출 962.2억달러로 전년 동기 대비 106% 증가하며 컨센서스 922.7억달러를 상회했고, EPS도 2.22달러로 예상치 2.09달러를 웃돌았다. 영업이익률은 66.5%로 높은 수익성을 유지했고, 3분기 매출 가이던스도 1,080억달러(+/-2%)로 시장 기대치 1,046억달러보다 높게 제시됐다. 특히 데이터센터 매출이 890억달러(YoY +117%, QoQ +18%)까지 확대되며 성장의 중심축이 유지됐고, 2028년 매출 성장률도 회사가 YoY +70%로 제시해 컨센서스 +45%를 크게 상회했다. 다만 주가에는 이미 강한 성장 기대가 상당 부분 반영된 상태로 보이며, 향후 성장은 메모리 공급 제약과 고객 수요 전환, 대형 계약의 실행 속도에 의해 변동성이 커질 수 있다. 전반적으로 실적과 가이던스는 AI 인프라 확장 국면에서 NVIDIA의 지배력과 가시성을 재확인했지만, 높은 기대치가 유지되는 만큼 실적 추세가 지속적으로 이를 입증해야 하는 구간이다.
📈 투자 포인트
- 2027년 2분기 매출액 962.2억달러로 YoY +106%, QoQ +18%를 기록하며 컨센서스 922.7억달러를 상회
- EPS 2.22달러로 YoY +119.8% 증가해 컨센서스 2.09달러를 상회
- 영업이익률(OP Margin) 66.5%로 높은 수익성 유지
- 2027년 3분기 매출 가이던스 1,080억달러(+/-2%)로 컨센서스 1,046억달러를 상회
- GPU 중심의 Data Center 매출이 890억달러(YoY +117%)로 예상치를 웃돌며 성장 견인
- Hyperscale 매출 487억달러(YoY +104%), ACIE 매출 403억달러(YoY +134%)로 AI 수요 확산 확인
- Commitment(지급 계약) 규모가 3660억달러로 증가했고, 이 중 Supply and Capacity가 2790억달러로 전분기 대비 2.3배 확대
- 2028년 매출 성장률을 YoY +70%로 제시해 시장 컨센서스 +45%를 상회
⚠️ 리스크
- Supply and Capacity 급증은 메모리 공급 부족이 병목으로 작용하고 있음을 시사
- ACIE 매출이 예상치 420억달러를 하회했고 일부 고객 수요가 Hyperscale로 전환되며 세부 믹스가 흔들릴 수 있음
- 중국 비중이 1% 미만으로 제한돼 지역 다변화 측면의 제약이 존재
- 대형 계약과 지급 보증이 빠르게 늘어나는 만큼 실제 이행 속도와 수익화 여부에 대한 확인이 필요
- 실적 발표 전후 주가 변동성이 존재하고, 고성장 기대가 이미 상당 부분 반영된 밸류에이션 부담이 커질 수 있음
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