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Fixed Income Comment

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• 기준금리를 2.75%에서 3.00%로 25bp 인상했으며, 동결 소수의견은 1명이었다.
• 성장률 전망은 2026년 3.3%, 2027년 2.9%로 상향 조정됐다.
• 헤드라인 인플레이션 전망은 올해 2.7%, 내년 2.3%로 유지됐고, 근원물가는 올해와 내년 모두 2.5%로 상향됐다.
• 점도표 중간값이 3.25%로 높아졌고, 6개월 후 기준금리 전망은 3.25%에 10명, 3.50%에 6명이었다.
• 금리 인상 속도가 완만해질 것이라는 신호에 국고채 금리는 전 구간 하락했고 커브는 불 스티프닝됐다.
• 보고서는 하반기 원화채 듀레이션 확대를 권고하며, 10월 금통위 동결 가능성을 높게 봤다.

• 소득 여건 개선과 물가 오름세 확산이 이어질 경우 수요측 인플레 압력이 다시 커질 수 있다.
• 8~9월 CPI와 잠정 GDP가 예상보다 강하면 10월 동결 전망이 흔들리고 추가 인상 가능성이 남는다.
• 유가 상승, 환율 변동성 확대, 임금 상승세 지속은 물가 안정 경로를 지연시킬 수 있다.
• 강한 성장세가 반도체 등 IT 업종에 편중돼 있어 경기 회복의 범위가 제한적일 수 있다.

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