9월 미국 비농업 고용 부진으로 연준의 긴축 경계감이 다소 완화되었으나, 프랑스 재정 불확실성에 따른 유로화 약세와 달러화 강세 흐름이 이어지며 대외 여건의 변동성이 상존하고 있습니다. 9월 FOMC 의사록에서는 대다수 위원이 금리 인상을 보험성 조치로 평가한 반면 일부는 추가 인상 필요성을 제기하며 정책 경로를 둘러싼 이견이 확인되었고, 미국 10년 TIPS 실질금리는 3%에 근접하며 긴축적 금융 환경을 반영하고 있습니다. 향후 9월 CPI, PPI, 소매판매 등 주요 물가 및 실물 지표와 연준 인사의 발언을 통해 AI 투자, 관세, 에너지발 물가 압력을 지속적으로 점검할 필요가 있습니다. 국내 채권시장의 경우 정부의 시장 안정 의지가 확인되며 미국 대비 일드커브 스티프닝 압력은 제한적이고, 재정 건전성과 인플레이션 안정 여건은 국고채 시장에 우호적으로 작용하고 있습니다. 다만 3분기 한국 GDP가 순수출 기여도 호조 등에 힘입어 전분기 대비 0.6% 이상의 견고한 성장을 보일 것으로 전망됨에 따라, 미 국채 장기금리 상승 압력과 대외 금리 변동성에 유의하며 금리 반락 시 일부 차익실현을 통한 리스크 관리가 요구되는 시점입니다.