📄 리서치 리포트

① 투자 포인트: 이번 주 리포트의 핵심은 AI 데이터센터 전력 아키텍처 전환이다. 선그로우가 AI 데이터센터용 고체변압기(SST, 3MW급)를 공개하고 130MW 구매협약까지 확보하면서 SST가 시제품 단계를 넘어 상용화 국면에 진입했다는 점을 강조한다. SST는 10~13.8kV 교류를 800V 직류로 직접 변환해 효율과 설치공간을 줄일 수 있고, ESS에도 적용 시 변환 손실·설비 규모를 낮춰 데이터센터 연계형 대규모 ESS 경제성을 높일 수 있다. 한편 26.05 글로벌 EV 판매는 146.2만대로 MoM +11.5%, YoY +23.2%로 견조했고, 원전은 26.05 가동률 73.5%, 발전량 +4.6% MoM으로 안정적이었다. ② 리스크: SST는 가격이 기존 변압기의 3~4배 수준이고 고주파 절연·열관리·직류 차단 검증이 남아 있어 실제 확산은 2027~2028년 이후로 지연될 수 있다. 배터리 업종도 KRX 2차전지 지수가 주간 -5.7%, LG에너지솔루션 -10.1%, 삼성SDI -7.2%, CATL -8.5%로 조정이 컸고, 전력판매량은 26.05월 4,0931GWh로 MoM -4.2%에 그쳤다. ③ 밸류에이션: 본 자료는 종목 목표가를 제시하지 않는 주간 산업 리포트로, 현재 대비 업사이드는 별도 산정되지 않는다. 다만 SST 상용화, 원전 FOCD 예외 발효, 한미일 SMR 수출 협력, 삼성SDI의 AI 배전망 ESS 물량 66% 확보가 중장기 모멘텀이다. ④ 한 줄 결론: AI 데이터센터 전력 인프라와 원전/ESS는 구조적 성장 테마가 유효하지만, 단기적으로는 고비용·기술 검증·업종 변동성 부담이 커 선별적 접근이 필요하다.