불안해지는 중동

네이버 증권 리서치

💡 매수

최근 사우디 리야드 공항 피격 등 중동 지정학적 리스크가 심화되면서 해외 EPC 프로젝트의 일정 지연 및 주가 변동성 확대 우려가 커지고 있습니다. 한편 국내 주택 시장은 전국 매매수급동향이 99.6으로 5주 만에 반등하고 아파트 매매·전세가격의 상승세가 지속되고 있으나, 원전 및 대형 프로젝트에 대한 수급 모멘텀은 둔화되며 시장의 관심이 AI 데이터센터와 공공 발주 확대로 이동하고 있습니다. 현재 건설업 지수의 12개월 선행 P/E는 9.7배, P/B는 0.9배 수준으로 형성되어 있으며, 불확실성이 상존하는 해외 원전이나 재건 모멘텀보다는 가시적인 수혜가 기대되는 국내 AI 데이터센터 및 LH 공공 발주 수혜 기업 중심의 선별적 접근이 유효한 시점입니다.

📈 투자 포인트

GS건설을 국내 AI 데이터센터 건설 수혜의 최선호주(Top Pick)로 추천
LH 공공주택 발주 본격화 및 확대 전망에 따른 계룡건설 등 공공 비중 높은 중소형 건설사 수혜 기대
현대건설의 네덜란드 신규 대형원전 2기 1단계 기본설계(FEED 1) 계약 체결 및 2028년 미국 8기 원전 투자 구체화 등 원전 파이프라인 지속
전국 아파트 매매수급동향 반등(99.6, +0.10p) 및 서울·수도권 중심 매매·전세가 연속 상승세 유지

⚠️ 리스크

사우디 리야드 국제공항 미사일 피격 등 중동 지정학적 불안 고조로 인한 사우디 진출 EPC 업체의 주가 변동성 및 프로젝트 일정 차질 우려
DL이앤씨의 국내 석유화학 프로젝트 추가 비용 발생 우려 등 원가 리스크
수도권 27만 가구 착공 지연 가능성 및 정부의 지속적인 대출 규제 기조로 인한 주택 공급·거래 위축 위험
대형 원전 프로젝트의 명확한 발주처 확정 전까지 상존하는 사업 지연 및 수주 가시성 불확실성

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