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한국금융지주는 2Q26 지배주주순이익이 8,817억원으로 전년동기대비 63.6% 증가하고, 시장 컨센서스를 9.9% 상회할 것으로 전망된다. 1분기 높은 기저로 분기 증익 폭은 제한적이지만, 상반기 누적 순이익이 1.8조원에 이르러 이미 전년 연간 이익의 90% 수준까지 도달한 점이 핵심이다. 연간으로는 2026F 순이익 3.0조원, ROE 22.7%가 예상되는 반면 12MF P/B는 0.9배에 불과해, 이익 체력과 자본효율성에 비해 밸류에이션이 충분히 반영되지 않았다는 판단이다. 브로커리지 경쟁력 강화와 ETF 점유율 확대가 수익구조 개선을 이끌고 있어 기존의 이자·운용 중심 강점에 더해 이익 레버리지가 넓어졌다는 점도 긍정적이다. 다만 보험사 인수 여부와 자본 재배치의 효율성은 아직 검증이 필요하고, 시장 거래대금과 투자손익에 대한 민감도가 높은 업종 특성상 실적 가시성은 결국 증시 환경에 좌우될 수 있다. 그럼에도 현 주가는 연간 3조원 이익과 22%대 ROE를 감안하면 저평가 영역에 머물러 있어, 보고서는 업종 내 최선호주와 목표주가 41만원을 유지한다.