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삼성증권의 2Q26 실적은 거래대금 확대에 따른 브로커리지 호조와 WM 개선이 동시에 반영되며 한 단계 레벨업될 전망이다. 2분기 지배주주순이익은 5,117억원으로 전년동기대비 118.1%, 전분기대비 13.5% 증가해 컨센서스를 5.6% 상회할 것으로 예상되며, 올해 일평균 거래대금(ETF 포함)이 1Q 84.4조원에서 2Q 118.1조원으로 크게 늘어난 점이 핵심 배경이다. 이에 따라 브로커리지 수수료수익은 5,105억원으로 전분기 대비 34.4% 증가하고, WM도 목표전환형 펀드와 자본형 랩 판매 호조로 개선될 전망이다. IB와 운용손익은 전분기보다 소폭 둔화되지만, 실적의 중심축이 브로커리지와 WM으로 이동한 만큼 전체 이익 체력은 오히려 높아졌다는 판단이다. 연간 기준으로는 2026F 지배주주순이익 1.788조원, ROE 20.4%가 예상되며, 별도 기준으로도 주식 관련 평가이익 없이 브로커리지와 WM만으로 이익 성장이 가능하다는 점을 강조한다. 그럼에도 12MF P/B는 1.0배 수준에 불과하고, 목표주가 17만원은 현주가 10.88만원 대비 56.3%의 상승여력을 제시한다. 배당수익률도 2026F 기준 6.4%(DPS 7,200원)로 높아 주주환원 매력도 유효하다. 다만 거래대금의 기여도가 높은 구조인 만큼 업황 정상화 시 실적 민감도가 크고, 발행어음 및 IMA 인가 관련 불확실성도 배당성향 상향 속도와 밸류에이션 재평가의 제약 요인으로 남는다.