3Q26 댈러스 연준 에너지 서베이(Dallas Energy Survey)에 따르면 미국 텍사스 인근 125개 에너지 기업 경영진이 전망한 2026년 말 WTI 유가 평균치는 배럴당 88달러로, 전분기(81달러) 대비 7달러 상승하며 3개 분기 연속 상향 조정되었습니다. 반면 5년 후 중장기 유가 전망은 배럴당 82달러로 전분기와 동일하게 유지되었고, 천연가스(Henry Hub) 가격 전망은 3.29달러로 3개 분기 연속 하향세를 기록했습니다. 원유 가격은 중동 수출 회복 등 공급 측면의 정상화와 함께 장기적으로 완만한 하향 안정세를 나타낼 가능성이 있으나, 글로벌 정제설비의 구조적 병목 현상으로 인해 정제마진과 석유제품 가격의 강세 기조는 원유보다 장기화될 것으로 평가됩니다. 고유가 환경 지속으로 E&P 기업들의 생산 활동은 소폭 확대되었으나 탐사개발 및 운영 비용 증가, 기자재 납기 지연 등 비용 부담이 상존하고 있습니다. 특히 시장 점유율 80%를 차지하는 대형 E&P 업체들은 늘어난 잉여현금흐름(FCF)의 절반을 설비투자보다는 주주환원에 배분하고 있어 대규모 구조적 증산이 나타날 가능성은 제한적입니다. 향후 석유제품 시장은 가동 여력이 남은 중국의 정제 수출 정책 변화에 따라 마진 변동성이 나타날 수 있으나, 정제설비 증설 지연과 타이트한 수급에 기반한 업종 전반의 우호적인 마진 환경은 당분간 지속될 전망입니다.