📄 리서치 리포트

Hana Global Guru Eye

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• 미국 6월 CPI가 전년 대비 3.5%로 둔화하고 시장 예상치 3.8%를 하회하면서 금리 하락과 함께 위험자산 심리가 개선됨
• 중국 6월 수출이 YoY +27%, 수입이 +36%로 예상치를 크게 상회해 상해종합지수 상승을 견인함
• 리포트는 현재 조정을 약세장 시작이 아니라 1차 상승 이후의 재가격화 과정으로 해석하며 2차 상승 가능성을 열어둠
• AI 모드, 제미나이, TPU 확대 기대 등 알파벳의 검색/AI 생태계 확장 논리가 제시됨
• 마이크론은 HBM 수요 유지와 일반 DRAM 공급 타이트닝, eSSD 중심 NAND 개선으로 메모리 업황 개선 기대를 받음
• 데이터센터 전력 수요 확대와 SOFC 기대를 바탕으로 블룸에너지에 대한 관심이 유지됨
• SMH, DRAM, AIRR, SPHQ 등 ETF를 통해 반도체, 메모리, 미국 제조업, 우량주를 선호하는 포트폴리오 방향이 제시됨
• 골드만삭스와 씨티그룹 실적, IBM 가이던스 부진 등 개별 대형주의 실적 차별화가 뚜렷하게 나타남

• KOSDAQ이 784.0으로 1.9% 하락하고 대만 가권지수도 1.4% 하락하는 등 지역별 변동성이 여전히 큼
• 미국 증시의 상승이 CPI 둔화에 따른 금리 기대에 의존하고 있어 물가 재가속 시 밸류에이션 부담이 재부각될 수 있음
• 리포트가 제시하는 반도체와 AI 테마는 기대가 선반영된 구간이어서 실적 확인이 늦어지면 조정 폭이 커질 수 있음
• 중국 수출 호조가 이어지더라도 대미 수출과 역내 수출 의존도가 높아 글로벌 교역 둔화에 취약함
• 특정 금융주와 헬스케어주는 실적이 양호해도 가이던스 하향이나 시장 기대치와의 미세한 괴리에도 주가가 크게 흔들릴 수 있음
• 에너지 가격 상승과 지정학적 긴장은 인플레이션 재상승 및 경기 민감 섹터 변동성 확대 요인임

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