📄 리서치 리포트

6월 미국 CPI가 예상보다 낮게 나오면서 연준의 추가 긴축 우려가 완화됐고, 주요 은행 실적 호조까지 더해지며 전일 급락 이후 글로벌 증시가 기술주 중심으로 빠르게 되돌림을 보였다. S&P500은 0.38%, 나스닥은 0.90% 상승했고, 유럽 STOXX600도 금속·유가 강세에 힘입어 0.2% 올랐다. 중국 역시 컴퓨팅 하드웨어와 자원주 저가매수가 유입되며 상하이 1.36%, 선전 2.77%로 반등했다. 전반적으로 이번 장세는 물가 둔화 확인과 실적 모멘텀을 바탕으로 위험자산 선호가 회복된 국면으로 해석된다. 국내에서는 외국인·기관 순매수와 삼성전자, SK하이닉스 반등이 코스피 0.73% 상승을 이끌었지만, 코스닥은 1.92% 하락해 대형 반도체와 일부 자원주로 수급이 쏠리는 흐름이 뚜렷했다. 즉, 지수 방향성은 우호적이지만 상승의 폭과 범위는 제한적이며, 밸류에이션 부담이 낮은 업종과 실적 가시성이 높은 대형주 위주로 선택적 매수가 유효한 환경이다. 다만 코스닥 약세처럼 중소형 성장주의 변동성은 여전히 크고, 금속·유가 상승이 이어질 경우 물가 재가열 우려가 다시 부각될 수 있다는 점은 경계가 필요하다.