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현대위아에 대한 투자의견은 Buy를 유지하지만, 단기 실적 눈높이는 낮추고 중장기 증익 스토리는 유지하는 방향으로 해석된다. 2Q26 매출액은 2.2조원으로 전년동기대비 1.4% 증가해 시장 기대에 부합하겠지만, 영업이익은 437억원으로 22.7% 감소할 전망이다. 차량부품 부문에서 경제형 EV와 PBV 등 신차 효과로 모듈 매출은 늘어나지만, 협력사 화재와 러시아 물량 감소로 엔진과 구동/등속 물량이 차질을 빚으면서 고수익 믹스가 약해지는 점이 수익성을 눌러 단기 이익 기대치를 낮추는 핵심 배경이다. 이에 따라 연간 실적도 2026E 매출 8.848조원, 영업이익 218억원(+6.7%), 2027E 매출 9.685조원, 영업이익 273억원(+25.4%)으로 점진적 개선 흐름은 유지되지만, 상반기 엔진 물량 지연을 반영해 기대치는 조정됐다. 다만 하반기에는 멕시코 HEV 엔진 물량 회복이 본격화되며 3Q부터 매출 반등이 예상되고, 2027년에는 HEV 엔진 중심의 물량 증가와 코나 후속(SX3) 기반 열관리 매출 본격화가 증익 모멘텀을 이어갈 전망이다. 그룹사 eM 플랫폼 수주 여부도 중장기 열관리 사업 확대의 추가 촉매로 남아 있다. 목표주가는 엔진 매출과 손익 추정 하향을 반영해 100,000원으로 낮아졌지만, 여전히 현 주가 57,600원 대비 73.6%의 상승여력이 제시되며 PER 11.8배(2026E), 9.2배(2027E), PBR 0.4배 수준에서 모빌리티 기술 기업으로의 체질 개선 가능성을 가격에 일부만 반영하고 있다는 판단이다.