네이버 증권 리서치
실적은 이미 개선 중, 재료도 곧 나올 것
💡 매수 | 🎯 80,000원
리포트는 LIG아큐버가 이미 실적 개선 국면에 들어섰고, 여기에 미국 주파수 경매와 같은 추가 재료가 이어질 수 있다는 점에서 주가 재평가 여지가 크다고 본다. 2026년 2분기 연결 매출액은 723억원으로 전년동기대비 61%, 전분기대비 59% 증가하고, 영업이익은 92억원으로 흑자 전환하며 시장 기대를 크게 상회할 것으로 전망한다. 연간 기준으로도 2026F 매출액 254.3십억원, 영업이익 23.4십억원, EPS 2,793원으로 회복이 본격화되고 2027F에는 매출액 311.7십억원, 영업이익 35.7십억원까지 확대될 것으로 제시한다.
밸류에이션 측면에서는 2026F PER 9.04배, PBR 1.01배 수준인데도 실적 정상화와 성장 모멘텀을 충분히 반영하지 못한 저평가 상태라고 판단하며, 목표주가 80,000원과 투자의견 매수를 유지한다. 다만 회복 스토리가 시험장비와 스몰셀 수요 정상화, 그리고 미국 FCC의 어퍼 C밴드 경매 시점에 상당 부분 의존하는 만큼, 재료의 현실화 속도와 수요 회복의 지속성이 주가 리레이팅의 핵심 변수라는 점도 함께 고려해야 한다.
📈 투자 포인트
- 2026년 2분기 연결 매출액 723억원(+61% YoY, +59% QoQ), 영업이익 92억원으로 시장 기대를 크게 웃도는 어닝서프라이즈가 예상됨
- 미국/유럽 시험장비 매출 증가와 일본 소프트뱅크, NTT Docomo향 스몰셀 매출 확대가 실적 개선의 핵심 동력으로 제시됨
- 지난해 지연되던 LGU+향 스몰셀 매출이 정상화되면서 통신 부문 내 고수익 시험장비 비중이 높아져 이익 레버리지가 커질 것으로 전망됨
- 2026F 매출액 254.3십억원, 영업이익 23.4십억원, EPS 2,793원으로 전년 대비 흑자 전환 및 실적 정상화가 본격화될 것으로 추정됨
- 2027년 초 미국 FCC 어퍼 C밴드 주파수 경매가 현실화되면 시험장비 수요가 추가로 증가할 가능성이 있어 중기 성장 모멘텀이 존재함
- 2026F PER 9.04배, PBR 1.01배 수준으로 실적과 재료를 감안하면 과도한 저평가라고 평가함
⚠️ 리스크
- 미국 FCC 어퍼 C밴드 주파수 경매 일정이 지연되거나 기대만큼 확대되지 않으면 추가 성장 모멘텀이 약화될 수 있음
- 실적 개선이 해외 시험장비와 스몰셀 수요 회복에 크게 의존해 있어 지역별 발주 둔화가 발생하면 회복 속도가 늦어질 수 있음
- 주가가 최근 급락한 상태라 단기적으로는 실적 확인 전 변동성이 크게 나타날 수 있음
- 2026F PBR이 1.01배 수준으로 낮지만, 시장이 실적 정상화의 지속성을 확신하지 못하면 밸류에이션 리레이팅이 지연될 수 있음
🔗 PDF 원문 보기