기아의 2026년 3분기 실적은 글로벌 도매판매 호조와 우호적인 기말 환율 효과에 힘입어 매출액 31.5조 원(+10.2% YoY), 영업이익 2.3조 원(+62.1% YoY, OPM 7.5%)으로 외형과 이익 성장을 이어갈 것으로 전망된다. 그러나 유럽 지역에서의 전기차(EV) 판매 비중 확대가 오히려 믹스 악화와 인센티브 상승 압력으로 작용해 수익성 개선 폭을 제한하고 있다. 이에 따라 유럽 내 인센티브 부담을 반영해 2026년 EPS 추정치를 하향 조정하며 목표주가를 기존 240,000원에서 160,000원으로 하향한다. 단기적으로는 환율 이연 효과와 원자재 가격 부담 등 일회성 요인이 존재하지만, 2028년 IAA 발효 전후 중국 OEM과의 원가 경쟁력 격차 축소 및 EV2~EV4를 통한 중소형 세그먼트 선점 효과가 중장기 모멘텀으로 작용할 것으로 기대된다. 현재 2026년 기준 예상 PER 5.8배, PBR 0.7배, 배당수익률 5.1% 수준의 매력적인 밸류에이션과 탄탄한 본업 경쟁력을 감안해 투자의견 Buy를 유지한다.