디지털 자산 Daily: 물가 충격에 따른 단기 조정과 중기 강세 기조

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디지털 자산 Daily: 물가 충격에 따른 단기 조정과 중기 강세 기조

💡 중립

미국 근원 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상치를 웃돌면서 FedWatch 기준 연준의 금리 인상 확률이 31.6%로 하루 만에 9.5%p 급등하고 VIX가 16.87로 10.48% 상승하는 등 거시 경제 충격이 위험자산 전반의 조정을 촉발했습니다. 이에 연동되어 비트코인(BTC)은 81,736달러로 전일 대비 1.93% 하락하며 8만 2천 달러선을 하회했고, 이더리움(ETH)은 2,424달러로 월간 9.7% 하락하는 등 약세 흐름이 나타났습니다. 온체인 지표상 MVRV-Z 스코어가 0.93으로 저평가 구간에 진입하고 SOPR이 1선을 밑돌며 일부 투자자의 손실 감수 매도와 장기 보유자(LTH)의 월간 54,899 BTC 매물 출회가 이어지고 있으나, 매물 규모는 전체 보유량의 0.4% 안팎에 그쳐 추세적 이탈 가능성은 낮습니다. 오히려 미국 비트코인 현물 ETF가 10월 13일 기준 1억 7,570만 달러 순유입으로 전환되며 기관 자금 유입이 재개되었고 밸류에이션 매력 및 토큰화 확산이라는 구조적 요인이 유효한 만큼, 단기적으로는 금리 경로 불확실성에 따른 중립 의견을 제시하되 중기적으로는 강세 관점을 견지합니다.

📈 투자 포인트

미국 비트코인 현물 ETF 자금 유입이 10월 13일 기준 1억 7,570만 달러(FBTC +1억 310만 달러, IBIT +6,590만 달러)를 기록하며 순유출세에서 순유입으로 반전
온체인 MVRV-Z 스코어가 0.93으로 1 미만의 역사적 저평가 밸류에이션 영역에 진입하여 가격 매력 부각
장기 보유자(LTH)의 월간 출회 물량(54,899 BTC)이 전체 보유 비중의 0.4% 내외에 불과하여 구조적 매도 이탈 가능성 제한적
비트코인 거래소 보유 잔고가 3.34M BTC로 지속 감소(-0.24%)하며 장기 유통 공급량 축소 지속
크라켄 모회사의 살도은행 인수 추진, 리플의 스트라이프 지갑 연동, 퀴발리스의 네덜란드 전자화폐 라이선스 취득 등 제도권 금융 연계 및 실사용 인프라 확대

⚠️ 리스크

예상치를 상회한 미국 근원 CPI 발표로 연준 금리 인상 확률이 31.6%로 급등하고 VIX가 10.48% 상승하는 등 긴축 장기화 및 거시 환경 악화 우려
SOPR 지표가 1선을 하회하여 투자자들의 손실 감수 매도(패닉셀) 압력이 현실화
CME 베이시스가 3.77%로 축소되고 기관 미결제약정(OI)이 4,835 BTC 감소하는 등 선물 시장 내 기관 레버리지 수요 위축
디파이(DeFi) -12.0%, 밈(Meme) -13.8%, AI -10.6% 등 알트코인 주요 섹터의 월간 두 자릿수 급락에 따른 시장 전반의 투자심리 냉각
코인베이스의 전체 BTC 공급량 5% 수탁 집중화에 따른 단일 거래소 리스크 및 시장 투명성 요구 증대

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