디지털 자산: 디지털 자산Daily

네이버 증권 리서치

디지털 자산: 디지털 자산Daily

💡 중립

미국 물가 지표가 예상을 상회했음에도 연준 주요 인사의 신중론으로 10월 금리 인상 확률이 28.2%로 낮아지고 미 10년물 실질금리가 2.84%로 하락하면서 디지털 자산에 대한 기회비용 부담이 완화되었습니다. 비트코인은 82,390달러로 반등하고 관련 크립토 주식들이 강세를 보였으나, 현물 ETF의 월 누적 순유출이 5억 3,740만 달러에 달하고 장기 보유자 매물이 6만 7천 BTC 출회되는 등 수급 3대 축의 매도 우위가 단기적 부담 요인으로 작용하고 있습니다. 이에 따라 단기적으로는 수급 부담과 거시 불확실성으로 중립 관점을 유지하나, MVRV-Z 0.93으로 나타난 역사적 저평가 매력과 우호적인 금리 여건, 실물자산 토큰화(RWA) 등 구조적 수요를 감안할 때 중기적인 강세 방향성은 여전히 유효하다고 판단됩니다.

📈 투자 포인트

보우먼 연준 부의장 발언 이후 FedWatch 10월 금리 인상 확률이 28.2%로 하락하며 통화 긴축 우려 완화
미국 10년물 국채 금리(5.19%) 및 10년 실질금리(2.84%) 동반 하락으로 장기 금리 및 자산 기회비용 부담 경감
온체인 MVRV-Z 지표가 0.93으로 1 미만의 역사적 저평가 구간에 진입하여 중장기 밸류에이션 매력 부각
코인베이스(+6.32%), 서클(+9.33%), 스트래티지(+5.62%) 등 주요 크립토 관련 주식의 강한 반등세 확인
실물자산 토큰화(RWA)와 생태계 확장에 기반한 구조적 수요 기반 지속

⚠️ 리스크

현물 비트코인 ETF 일일 2억 6,140만 달러 순유출 및 10월 누적 순유출 5억 3,740만 달러로 기관 자금 이탈 지속
온체인 장기 보유자(LTH)의 10월 누적 매물 출회가 67,163 BTC로 급증하며 중기 수급 부담 가중
거래소 자금 넷플로우가 월 누적 +3,159 BTC 순유입으로 전환되며 매도 압력 확대 가능성
WTI 유가가 배럴당 96.12달러로 10월 중 6.3% 상승하여 인플레이션 및 매크로 경계감 잔존
24시간 기준 파생상품 청산액이 2억 1,180만 달러로 급증(롱 포지션 비중 78.8%)하며 단기 변동성 확대

🔗 PDF 원문 보기