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• 한국은행이 7월 금통위에서 기준금리를 2.50%에서 2.75%로 25bp 인상했으며, 추가 인상 가능성까지 시사해 통화정책 기조가 긴축으로 전환됐다.
• 국내 증시는 KOSPI 고점 대비 25.2% 급락했지만 12개월 선행 EPS가 1,174p로 레벨업했고, 12개월 선행 PER은 5.81배로 역사적 저점권에 근접했다.
• 반도체 급락은 필라델피아 반도체지수의 베어마켓 진입으로 이어졌지만, 보고서는 2027년까지 반도체 이익 증가율이 플러스 흐름을 유지할 것으로 본다.
• 비반도체 실적 전망은 상향 조정이 이어지고 있으며, 조선·정유·소비재 등으로의 순환매가 나타나고 있다.
• KOSPI 6,000선대에서는 추격 매도보다 홀딩 또는 저평가 업종의 매집 전략이 유효하다는 의견을 제시한다.
• 미-이란 충돌과 중동 불확실성 재점화는 유가와 인플레이션 기대를 자극해 글로벌 증시의 변동성을 키우는 요인으로 작용한다.
• 달러-원 환율은 1,400원 후반대 공방전 국면으로, 달러 롱 심리 약화와 수급 개선이 관찰된다.
• 금은 중국의 매입이 지속되더라도 포트폴리오 다변화 수준에 그쳐 전고점 상회는 어렵다는 시각을 유지한다.

• 한국은행의 추가 금리 인상 가능성이 남아 있어 국내 금융시장 변동성이 재차 확대될 수 있다.
• 미-이란 군사적 충돌 장기화와 호르무즈 해협 수송 차질 우려가 유가 상승과 물가 재자극으로 이어질 수 있다.
• 글로벌 AI 투자 사이클에 대한 회의론이 커지면서 반도체 및 관련 기술주 밸류에이션이 추가로 조정될 수 있다.
• 필라델피아 반도체지수의 베어마켓 진입이 글로벌 위험자산 선호 약화로 이어져 국내 수급에도 부담을 줄 수 있다.
• 단기적으로는 반도체 실적 눈높이 조정이 계속되며 KOSPI의 추가 레벨다운 압력이 남아 있다.
• 금은 중국의 정책 변화와 개인투자자 자금 유출 제한으로 수요 모멘텀이 약해 고점 돌파가 쉽지 않다.

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